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Thread: 华尔街操盘手冠军交易员◆马蒂.舒华兹(续)

  1. #1
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    Default 华尔街操盘手冠军交易员◆马蒂舒华兹(续)

    问:根据我的经验,股市下跌的速度往往比上涨的速度快,这不是与魔术t预测法的理论相冲突吗?
      答:股市下跌之前,总有一段抗跌的阶段,上涨之前,也总有一段凝聚动力的阶段。计算时间时,就要从这段期间开始,并不是等到股价到达高档或低档才开始计算。这套理论与我以前所学的完量全不同,但是它对我帮助很大,

    勇于认错再造新机
      问:你是从什么时候才变成股市赢家?
      答:从我能把自尊与是否赚钱分开来时才开始。这也就是说,从我能接受错误开始。在此之前,承认自己失败要比亏钱还难受。我以前总认为自己不可能犯错。在我成为赢家之后,我会告诉自己:假如我错了,我得赶紧脱身,因为有道是:留得青山在,不怕没柴烧。我总得为下笔交易留些资本。在这样的观念下,我总是把赚钱摆在维护自尊之前,如此,面对亏损也不会太难过。我犯了一次错、又有什么大不了呢?
      问:你后来是不是彻底地从基本面分析师转变成为技术面分析师?
      答:是的。如果有人对我说,他从未见过一个发财的技术面分析师。我会嗤之以鼻,因为我干了9年的基本面分析师,结果却是靠技术分析致富。
      问:你是不是仍然运用基本分析?
      答:是的,这是为了赚薪水。可是我内人对我说:你出来自己干好了。你已经34岁、而且不是又一直想自己干吗?就算你失败,至多也不过再回头去干分析师罢了。
      我一问自认是个勇敢而坚强的人,然而等到我单枪匹马到股市闯天下时,我却紧张得要命。当时我有14万美元,其中有3万美古长青元要用来缴税;9万2500美元用来买证券券交易所的席位。这样,在我成为场内交易员时,可以运用的资金只剩下2万美元了。于是我向我的小舅子借5万美元,好让我的资本增加到7万美元。
      我在成为场内交易员的头两天,便告亏损。当时,我听从索纳的建议买进麦沙石油公司的期权,尽管该公司的期权价格已经低估,却持续下跌。我忍不住打电话给索纳:你确实买进麦沙石油公司的期权吗?由于我并没有把向小舅子借的钱当成我的资本,因此以我的计算,我已经亏损了约10%。到了第三天,麦沙石油公司的期权价格开始扬升,我也从此步入坦途。
      四个月过去之后,我的资金已扩大为10万美元。第二年,我又赚进60万美元。从1981年以后,我*交易赚得的钱从未少于7位数字。记得在1979年我曾经表示:我认为没有人可以靠期权易,每个月赚进4万美元。然而我现在可以轻而易举地在一天进4万美元。
      问:你在场内交易的表现相当不错,后来为什么要离开呢?
      答:早期午餐时间很长,而我总是走到楼上的办公室用餐。当我坐在办公桌前吃三明治时,我总会做一些分析工作。最后,我现坐在办公桌前看看报价机,要比做场内交易员更能发挥自己的交易长才。
      大约一年半之后,我开始不甘于做场内交易员,希望扩大自己的交易空间。另外一个促使我不想再做场内交易员的原因是,1981年实施的新税法,使得从事股价指数交易要比股票与期权更容致富。
      不过,我从事股价指数期货交易所赚的钱与当初从事股票易相差无几,这是因为我把我的一倍分获利拿去投资房地产以善自己的生活品质。
      我曾经在1970年代宣告破产,并发誓以后再也不要尝这种味。我的想法是:假如每个月都有进帐,生活就可以安全无虑。也许不会成为世界首富,可是,这又有什么关系呢:我对自己的价指数期货交易成绩感到骄傲,因为我最后把4万美元的资本变成约2000万美元,而且每次亏损都不超过3%,

  2. #2
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     问:你在这段期间是否还继续从事股票交易?
      答:有的。不过我改做长线。
    控制风险等待转机
      问:谈谈你个人在著名的10月19日“黑色星期一”当天的遭遇好吗?
      答:我当时是做多,如果要我从头再来一次,我还是会选择做多。原因是10月16日当天纽约股市大跌108点,这是到当时为止。有史以来的最大单日跌点。我认为这应该是捡便宜货的时机。不过有一个问题是,当天是周五,而纽约股市如果在周五下跌,往下周一会续跌。
      我当时的想法是,即使周一(10月19日)纽约股市下跌,应该不会像上周五跌得那么惨。可是谁也没有想到当时的财政部长贝克竟然会在周六(10月17日)发表一篇对西德利率政策严加批评的说话。我一听到贝克这篇谈话,就知道完蛋了。
      问:这么说,你在周末就知道麻烦来了?
      答:是的。我的朋友马蒂史威格(Marty Zweig)在周五晚间上《华尔衙一周》的电视节目时表示,美国经济成长可能会步入衰退期。我看了这个节目之后,第二天就打电话给马蒂,问他对纽约股市的预测。他告诉我,纽约股市可能还会下跌500点。可是,他显然无法预料,纽约股市竞在一天内下跌500点。
      问:那么,你在“黑色星期一”当天是什么情况?你是在什么时候出脱手中持股的?
      答:史坦普500种股价指数在当天的最高点是269点,而我是在267。;点时释出手中持股的。我对自己的决定相当得意,因为一个人在遭逢亏损时。很少具有当机立断、认赔了结的决心与勇气。记得当时我把手中持股全部杀出,大约亏损了31万5000美元。
      从事交易时,手中持股遭逢亏损却仍然不肯放弃,可以说是自寻死路。如果我当时抱牢的话,亏损可能达到500万美元。当时遭逢亏损虽然已经使我大量失血,可是我仍然坚守控制风险的原则。
      我如此自律可以说是海军陆战队一手训练出来的。他们教我在遭到攻击时,绝对不能站着不动,要不就前进,要不就后退。即便是撤退,也不失是一种防卫策略。这样的原则也适用于市场交易。你必须保存实力,卷土重来。事实上,我在“黑色星期一”之后的交易成绩还相当不错。总括来说,1987年是我交易获利最丰盛的一年。
      
      问:你对电脑程式交易有什么看法?
      答:我厌恶极了。以往股市行情起落有一定的脉络可循,然而电脑程式交易却破坏了这个脉络。从事电脑程式交易的公司以人为的力量来改变股市正常的走势。
      问:可是有些人认为类似你这样的批评并没有根据?
      答:他们是一群傻瓜。
      问:他们之中也有一些聪明人?
      答:不对,他们是一群傻瓜。我可以证明他们都是傻瓜。
      问:你如何证明?
      答;我认为政府有关单位应该对股市中一些不正常的现象进行调查。这些不正常的现象其实与电脑程式交易有关。例如目前股市以接近当日最高点或最底点收盘的频率远比以往高。在过去两年间,股市收盘水准与当日最高点或最低点相差在2%以内的比例,大约只占所有交易日的20%。由数字的观点来看,这样的情况绝对不可能是自然产生的。  
      努力努力再努力
      问:让我们换一个话题。请你谈一谈自己最难忘与最刺激交易经验?
      答:我最难忘的一次交易是发生在1982年11月。当时我一天就赔了60万美元。
      问:那是怎么回事?
      答:当天是国会大选的日子,共和党表现相当不错,超过预期的水准。股市也因此上扬43点,创下当时最大的单日涨点之一。而我却像傻瓜一样,持续做空。
      无论你在何时遭受挫折,心中都会很难受。大部分交易员在遭逢重大损失时,总希望立即扳回来,因此越做越大,希望一举挽回颓势。可是,一旦你这么做,就等于注定要失败。
      我在遭逢那次打击之后,立刻减量经营。我当时所做的事,并不是在于要赚多少钱以弥补亏损,而是在于重拾自己对交易的信心。我将交易规模缩小到平常的五分之一,甚至十分之一。这种策略后来证明是正确的。尽管我在1982年11月4日一天之内就亏损60万美元,可是在该月份结束时,我总共只亏损5万7000美元。
      问:你目前从事交易是否还会犯一些错误?我并不是指交易的亏损,而是指与你交易原则相违背的交易。
      答:其实从事交易不可能不犯错。最近我就犯了一个相当严重的错误。当时我放空史坦普股价指数期货与公债期货,然而公司债价格却涨过其移动平均价,我开始紧张起来。幸好国库券价格并没有和公债价格同步移动。 ‘
      而我的交易原则之一是,当国库券公债移动平均价形成乖离时,亦即任何其中一种工具的移动平均价还高于另一种工具时,根据我的交易原则,我应该把手中的公债空头部位轧平,可是我却由空转多。结果错误的决定,造成我在一天之内遭逢六位数字的亏损。这是我当年最大的败笔。
      市场交易最引人入胜之处在于自己永远具有改善自己能力的空间。从事其他行业的人,也许可以用其他方法弥补自己原先的错误,但是身为交易员必须直接面对错误,因为数字是不会骗人的。

  3. #3
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     问:你刚才提到的交易原则,请问到底是什么?
      答:我在持有部位之前,总会先检查其移动平均价格,看看当 时的价格是否高过移动平均价。我不愿意违背移动平均所显示的走势。
      另外,我也会寻找在股市创新低价时,却能站稳于底部以上的个股,这种股票体质一定比大势健全。在决定买进或买出之前,我也会先自忖:“我真的要持有这个部位吗?”
      在交易获利了结之后,放一天假做为奖励。我发现我自己很难持续两星期都维持良好的交易成绩。任何人从事交易时,都会经历一段持续获利的大好光景。例如我就能连续12天都赚钱。可是最后一定会感到疲累。因此9每当我持续获利一段时间时,我就会减量经营。遭逢亏损的原因通常都是获利了结之后却不收手。
      在持有部位之前。也应该事先决定到底自己愿意承担多少亏损。设立停损点,且要确实遵守。后,或许也是最重要的原则是:努力、努力、再努力。
      面对亏损认陪了结
      答:请问你是否还有其他的交易原则?
      问:最重要的原则就是资金管理、资金管理、最后还是资金管理。任何成功的人都会这样说。一直努力要改变自己的就是设法持长,我觉得自己一直在这方面做得不够好。可能到我断气的那一天,我还是在寻找更好的改善方法。
      问:你最多亏损多少?
      答:就专业的交易生涯来说,以月为计算单位,最大的亏损是3%。 我的交易哲学是,要求自己在每个月都获利,甚至每天都获利。我的成绩其实也相当不错。在我的交易生涯中,有90%的月份都是获利的。我尤其感到骄傲的事是,我在每年4月份以前都不曾遭逢亏损。
      问:你是不是每年都重新开始?
      答:是的。这是我的交易哲学之一,每年一月我都是个穷光蛋。
      问:你在一月份的交易规模是不是比较小?
      答:并非一定如此,只是我较平常更加专注于交易。
      问:你在一月份面对亏损而认赔了结的速度是不是比较快?
      答:不是。在遭逢亏损时,我一向都很快认赔了结。这也许就是我成功的关键因素之一。
      问:你工作的地方看来蛮偏僻的,你喜欢一个人工作吗?
      答:我花了好几年的时间才习惯一个人工作。以前我总会到城里的办公室去工作,因为那儿有许多朋友。可是随着时光飞逝,朋友也越来越少、我也不再到那里去了。现在,我每天会和十几个朋友通电话,并且将我的交易方式与策略告诉他们,不过他们也有自己的交易方法。
      问:为什么大部分的交易员最后总是输钱?
      答:因为他们宁愿赔钱也不愿意承认自己的错误。大部分交易员在面对亏损时的反应是:“只要我不亏损钱就出场。”为什么一定要等到不赔才出场呢?这只是面子问题。我之所以能成为一名成功的交易员,就是因为我终于能把面子抛在一边。“去他的自尊心与面子问题。赚钱才是最重要的。”
      问:如果有人要你对工作提出建议,你会提出什么忠告?
      答:我会鼓励他们要为自己工作。我会告诉他们:“想想看,你 可能会攀上一生梦寐以求的成功顶峰,因为我就是如此。”无论是生活或是金钱,自己都要拥有绝对的自由空间。我随时都可以去度假、每年都有半年的时间待在威斯安普敦海滩旁享清福,另外半年则待在纽约。
      问:如果有人想成为交易员,你会给他什么忠告?
      答:学习如何接受亏损。要赚钱就必须学会控制亏损。另外,除非你的资本增加两倍或三倍,否则不要扩大你的部位。大部分的人一旦开始赚钱,就立刻扩大自己手中的部位,这是一个严重的错误,严重得足以使你倾家荡产。
      找到适合自己的交易方式
      马蒂,舒华兹的经历对于经常遭逢亏损而难以突破的交易员而言,是一项相当大的鼓励。舒华兹在最初10年的交易生涯中,总是挫折不断,经常濒临破产边缘。可是,他最后终于能扭转乾坤,成为全球最高明的交易员之一。他是如何办到的?
      他的成功来自两个要件。第一是他找到完全属于自己的交易方式。舒华兹在不得意的那段岁月当中,都是以基本分析来决定交易的,然而在他改以技术分析来从事交易时,他的事业便开始一帆风顺。
      我所要强调的是,这不是说技术分析优于基本分析,而是舒华兹找到适合他自己的交易方式。本书所访问的部分交易员,例如詹姆斯罗杰斯,便是靠基本分析起家的交易员。因此,这个要件的本质在于,每位交易员都必须找到完全属于自己的交易方式。
      第二个要件则是舒华兹态度的改变。根据舒华兹的说法,当他把面子问题放在追求成果的后面时,他的交易就变得无往不利。
      风险控制也是舒华兹成功的关键因素之一。他的交易原则之一就是要在持有部位之前,事先确定自己在这笔交易中所能承担的风险。在遭逢重大亏损后,要减量经营,而更重要的是,在交易获利之后,也要采取减量经营的策略。
      舒华兹解释,亏损往往都是跟随在成功的交易之后。我想大部分的交易员都应该有如此的经验,因为成功带来志得意满,而志得意满却会带来得意忘形和粗心大意
    (注:奥黛莉是舒华兹的恩爱妻子,舒华兹的事业有成软环境,在成功的投机交易者中,象奥黛莉与舒华兹始终如一的结发夫妻为数不多。舒华兹做了10年分析师,因同僚提前泄露分析结论遭监管部门调查,洗刷冤屈后舒华兹心灰意冷,奥黛莉鼓励舒华兹出来单干。舒华兹在美国证券交易所场内交易时因交易量太小,饱受冷眼对待,奥黛莉又鼓励舒华兹改在写字间办公,舒华兹因而从股票期权单一交易品种开始做较多交易品种,最终找到了适合自己的交易品种——标准普尔500期指。舒华兹交易每每得意时奥黛莉就时时提醒,舒华兹从而避免了无数次可能的亏损。)
    冠军交易员——马蒂•舒华兹

  4. #4
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      答:股市下跌之前,总有一段抗跌的阶段,上涨之前,也总有一段凝聚动力的阶段。计算时间时,就要从这段 期间开始,并不是等到股价到达高档或低档才开始计算。这套理论与我以前所学的完量全不同,但是它对我帮助很 大,


    这是在积蓄做多或做空的力量啊
    拳头收回来再打出去才会有力啊

  5. #5
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    从我能把自尊与是否赚钱分开来时才开始。这也就是说,从我能接受错误开始。在此之前,承认自己失败 要比亏钱还难受。我以前总认为自己不可能犯错。在我成为赢家之后,我会告诉自己:�假如我错了,我得赶紧脱 身,因为有道是:�留得青山在,不怕没柴烧�。我总得为下笔交易留些资本。�在这样的观念下,我总是把赚钱 摆在维护自尊之前,如此,面对亏损也不会太难过。我犯了一次错、又有什么大不了呢?


    说得太对了
    核心的目的要搞明白啊
    不要来市场寻找自尊

  6. #6
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      答:是的。如果有人对我说,他从未见过一个发财的技术面分析师。我会嗤之以鼻,因为我干了9年的基本面 分析师,结果却是靠技术分析致富。


    基本面和技术面之争真是一直不绝于交易世界啊

  7. #7
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      答:是的,这是为了赚薪水。可是我内人对我说:�你出来自己干好了。你已经34岁、而且不是又一直想自 己干吗?就算你失败,至多也不过再回头去干分析师罢了。�


    呵呵,基本面的分析得到的是稳定的收入
    呵呵
    这也是一种交易的后背资金哦

  8. #8
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      我曾经在1970年代宣告破产,并发誓以后再也不要尝这种味。我的想法是:假如每个月都有进帐,生活就 可以安全无虑。也许不会成为世界首富,可是,这又有什么关系呢:我对自己的价指数期货交易成绩感到骄傲,因 为我最后把4万美元的资本变成约2000万美元,而且每次亏损都不超过3%,


    有这样的心态才会有这样的成绩啊
    呵呵
    不要一夜暴富的心态啊

  9. #9
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    答:有的。不过我改做长线。
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    看来有钱人都是做长线的居多啊
    没钱的变成有钱人后也会改变交易习惯啊

  10. #10
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    从事交易时,手中持股遭逢亏损却仍然不肯放弃,可以说是自寻死路。如果我当时抱牢的话,亏损可能达到5 00万美元。当时遭逢亏损虽然已经使我大量失血,可是我仍然坚守控制风险的原则。

    呵呵,这样的控制风险的原则在500万面前是多么的珍贵啊

  11. #11
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      我如此自律可以说是海军陆战队一手训练出来的。他们教我在遭到攻击时,绝对不能站着不动,要不就前进, 要不就后退。即便是撤退,也不失是一种防卫策略。这样的原则也适用于市场交易。你必须保存实力,卷土重来。 事实上,我在“黑色星期一”之后的交易成绩还相当不错。总括来说,1987年是我交易获利最丰 盛的一年。


    据说军人做交易的成功率会比一般人高

  12. #12
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      答:我厌恶极了。以往股市行情起落有一定的脉络可循,然而电脑程式交易却破坏了这个脉络。从事电脑程式 交易的公司以人为的力量来改变股市正常的走势。


    那是否可以利用电脑交易的风格弊端来赚钱呢?

  13. #13
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      无论你在何时遭受挫折,心中都会很难受。大部分交易员在遭逢重大损失时,总希望立即扳回来,因此越做越 大,希望一举挽回颓势。可是,一旦你这么做,就等于注定要失败。


    不是有句话说是不要有急于转身的心态嘛

  14. #14
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      我在遭逢那次打击之后,立刻减量经营。我当时所做的事,并不是在于要赚多少钱以弥补亏损,而是在于重拾 自己对交易的信心。我将交易规模缩小到平常的五分之一,甚至十分之一。这种策略后来证明是正确的。尽管我在 1982年11月4日一天之内就亏损60万美元,可是在该月份结束时,我总共只亏损5万7000美元。


    用减小仓位来度过交易信心的丧失阶段,这个经验是很有用的

  15. #15
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      市场交易最引人入胜之处在于自己永远具有改善自己能力的空间。从事其他行业的人,也许可以用其他方法弥 补自己原先的错误,但是身为交易员必须直接面对错误,因为数字是不会骗人的。


    呵呵呵,交易世界的赏罚是很及时的
    这个比其它行业快得多了

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