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Thread: 全球重蹈日本覆辙?

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    Default 全球重蹈日本覆辙?

    jrj.com 2009年02月28日 09:04 证券时报
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      马丁沃尔夫

      日本失去的十年给了我们什么教训?就在一年前,这似乎还是个可笑的问题。有识之士普遍认为:美国、英国和其它负债累累的西方经济体不可能遭遇日本那样的困境。而现在,问题变成了这些国家能否像日本那样妥善应对。欢迎来到资产负债表收缩的时代。

      资产负债状况十分重要

      对日本问题的最佳分析来自于野村综合研究所(Nomura Research Institute)的辜朝明(Richard Koo)。他最重要的观点是:资产负债状况十分重要。这一观点很简单,被传统经济学所忽视。面对破产的威胁,过度借贷者会难以偿还债务。同样是资产价格的下降,在举债购买的情况下所造成的破坏性,要比没什么债务的情况下严重得多。

      辜朝明认为,上世纪90年代日本私人支出和借贷规模的缩减,很大程度上应归咎于借款人的状况,而非银行的状况。用约翰梅纳德凯恩斯(John Maynard Keynes)的话来说,在这种情况下,低利率就如同推绳子(pushing on a string,推绳子,泛指货币政策效应的不对称性,货币政策对于通货膨胀效果明显,但是对于通货紧缩却效果不彰译者注)而当时日本的利率多年处于低得不能再低的水平。债务人还是继续偿还贷款。

      债务沉重的冲击

      那么,这种观点能在多大程度上加深我们对于当前所处困境的认识呢?答案是帮助很大。

      首先,拿当前这场衰退与上世纪80年代初的深度萧条做比较,完全是受到了误导。在1981年,美国的私人债务相当于GDP的123%;而截至2008年第三季度,这一比例已达到290%。在1981年,家庭债务相当于GDP的48%;到了2007年,则相当于GDP的100%。在1980年,美联储的干预利率为19%至20%;如今这一利率已接近于零。


      本报讯 本周美国劳工部即将公布2月份美国失业率,随着各行业企业裁员规模的扩大,市场预期2月份的失业率可能会上升至7.9%。此外,全球其他各国的失业潮也正愈演愈烈,全球经济危机已转向就业危机。

      据统计,随着全球经济衰退影响的逐渐深入,在今年头两个月的时间里,全球企业裁员人数累计高达40万人左右,平均每分钟就有5个人失业。国际劳工组织预计,2009年全球失业人数将高达5100万全球经济危机已经转为就业危机。

      市场预期2月份美国失业率将达到7.9%,这意味着2月份美国有65万人失业,将是自1949年来的新高。专家认为,美国失业局势仍有继续蔓延的势头。另据日本厚生劳动省上周五发布的调查结果显示,由于制造业的企业纷纷裁员,日本自去年10月至今年3月,已经或将要失业的非正式员工人数已达15.78万人,这一数字比1月调查时足足上升26.4%。

      香港财政司司长曾俊华近日也表示,香港失业问题将持续恶化,如果全球金融危机继续恶化,不排除失业率会上升至8%,逼近2003年所创下的8.7%高位。

      此外,新兴市场也没能避免。金砖四国之一的俄罗斯今年1月份的失业率已达到5.8%,而巴西1月的失业率出现了7年以来的最大升幅,从去年12月的6.8%上升至8.2%。

  2. #2
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    这么点失业率算个球啊
    看看中国的实际失业率!!!!

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