BUY FXO Forum Shares
1316
Shares in the BANK:
We BuyWe Sell
$1.8773$1.9354
Results 1 to 2 of 2

Thread: 一个专业投资者的至深感悟【12】

  1. #1
    In Profit
    Join Date
    Feb 2009
    Posts
    121
    FXO Shares
    0
    FXO Bonus
    0.000
    Thanks
    0
    Thanked 0 Times in 0 Posts

    Default 一个专业投资者的至深感悟【12】

    作者按:

    本文系投资家1973原创,转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息,包括您的宝贵意见和建议!原文在我的博客:http://blog.sina.com.cn/xdlz1973,欢迎各界朋友光临指教。



    12、我的归宿趋势跟踪



    2008年4月份我发现了跟随理论后不久,转眼到了5.1劳动节假期。我到了洛阳去看那里的牡丹花,期间住在一个朋友家。第二天晚上男女主人都入睡之后,我还在他们书房里上网、逛论坛、看帖子;因为我一向都是休息得比较晚的,这天因为是假期也不例外;加之假期休市,心中惦记着开盘后的走势,所以象往常那样打开闽发论坛,看看网友们的帖子,以及有无值得注意的信息。由于多年的看贴经验,我只需要将首版的帖子花数秒钟扫视一遍,基本上就能挑出具有可读性的帖子来。这时,一个叫陶博士的网友于2008年4月14日发表的一个标题叫做《趋势跟踪》的读书体会的帖子不知被谁顶起,自自然然地落入我的眼帘(也许无人顶贴,不过闽发论坛有个怪现象,就是每逢大礼拜和节假日,有些颇具分量的陈年老贴就会莫名其妙地出现在首版,这次是一样的,只不过这个帖子发表的时间并不长)。我本能地点开,迅速看完全文,然后紧盯着趋势跟踪几个字陷入沉思:趋势跟踪,难道它和我的跟随理论是一回事?因为跟随理论就是跟随趋势啊,莫非老祖先早已发现了我刚刚发现的绝技?何况它们的名字又是如此的相似!

    带着这种疑问,假期结束后,我自洛阳返回,步入办公室不久就开始在当当网上搜到这本书,连同其它几本我需要的书,一起下了订单。几天后货到了,才发现这本书早在2006年12月份就出版了。如果不是我嗅觉敏锐和网络的便利,不知道猴年马月我才能和这部书结缘。珍宝在手我停止一切活动,全神贯注地花了三四天的功夫迅速看完,一边看一边嘴里不断发出啊,啊的赞叹声。我怀疑的没错,跟随理论就是趋势跟踪,趋势跟踪就是跟随理论,它们是一回事;而且我生平第一次看到这样一本完全符合我的胃口、就像是专门为我撰写的书,因此心中的感激之情简直无以言表。长期以来,我一直凭直觉对价值投资理论和他们的买入持有策略抱有深深的怀疑,可惜我没有能力从理论上否定它如你所知,我不会仅仅因为巴菲特宣布它正确就轻易地相信它。现在,终于有数十位伟大的交易家,他们用远超巴菲特的交易绩效,站在我身后发出同样的声音。他们告诉我,我走上的是一条正确的道路。

    作者迈克尔卡沃尔(Michael Covel)用大量的图表证实了以比尔顿、约翰W亨利、艾德斯科塔等人为代表的伟大交易家的杰出历史绩效:每年平均获利50%以上!(我忽然间想起,按照书中的描述,维克多斯波朗迪《专业投机原理》的作者不也是一位趋势跟踪交易者吗?他的年度复合收益率远超50%,因此被称之为华尔街终结者)声名如雷贯耳的巴菲特和索罗斯跟他们相比究竟算老几?这些人才是真正的市场大赢家,只是因为他们刻意地保持低调而鲜为人知。作者甚至证明了一些重大历史事件中的主角那些遭受巨额损失因而倒闭的机构,他们的对家恰恰就是趋势跟踪交易者;就是说,那些损失掉的巨额金钱全部落入趋势跟踪交易者的口袋里。例如,作者证明,1995年尼克里森因为做多日经指数而导致了巴林银行破产;但与此同时,以约翰W亨利为代表的趋势跟踪交易者却正在做空日经指数。再如,1998年爆发的LTCM崩溃案中,乔治索罗斯的量子基金损失了20亿美元,而与此同时,比尔顿、约翰W亨利等人却获得了超过10亿美元的利润!谁输谁赢,一目了然。

    提到趋势跟踪理论就不能不提到杰西利物莫。即便是在写前面那节纪念他的文字的时候,我依然没有意识到他究竟有多么伟大。根据我的研究我只是得出了他对于股票和期货市场实战交易做出了大量开创性研究,做出了巨大贡献,以至于后人从他的结论中永远受益;看了这部书,我才知道他原来就是趋势跟踪理论的创始人。书中评价他说:早在趋势跟踪这个词出现之前,他就已经是一名趋势跟踪交易者。现在让我们重温利物莫的一句名言吧,作为对这位伟人最后的纪念:一般人不希望别人告诉他现在是多头还是空头市场。他要别人明确地告诉他应该买进、卖出特定的个股。他想不劳而获,他甚至希望不必思考,就算让他从地上捡钱他都嫌太麻烦。利物莫曾经受到迪克森瓦茨的影响。瓦茨于1878年和1880年期间,担任纽约棉花交易所总裁,而他所说的话在今天仍然适用:

    投机是什么?所有的交易或多或少都是投机。然而,投机这个词经常被限制于不确定性高的交易上。不了解的人认为投机是靠运气,不受任何规范的限制,那就大错特错了。投机者必备的素质是:1、自信,能独立思考,坚持自己的信念(利物莫说:投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动);2、良好的判断力;3、执行决策的勇气;4、审慎评估风险的能力,特定的警戒和警觉都很重要,在审慎和勇气间保持平衡;5、弹性,能够改变、修正自己的看法。这些都是投机者所必须具备的特质,但是,各个特质间要保持平衡。若有某个特质突出或缺乏,可能会影响整体的有效性。当然,很少有人能拥有这几项特质。投机如同人生,大部分人都不尽如人意,只有少数人能够成功。最后,如果你想知道趋势跟踪理论为什么会有效,利物莫的话再次回答了这个问题:华尔街没有新事物。人们的钱袋改变了,被欺骗的人改变了,股票改变了,但是华尔街从不改变,因为人性从不改变。

    书中说:你认为自己是投资者还是交易者?大多数人把自己看作是投资者。可是,假如你知道市场里的大赢家们都把自己叫做交易者的时候,你不想问问为什么吗?道理很简单,他们不投资,也不赌博,他们只是做交易。这是非常重要的区别。趋势跟踪交易者否定基本分析,否定出于预测目的的技术分析,他们说他们只是趋势跟踪交易者,而不是趋势预测者。他们还否定感性交易,推崇电脑程序化机械交易。他们认为机械式交易系统去除了交易决策中的情绪干扰,并且强迫你坚持规则,强化了纪律。这样的交易固然缺乏乐趣,但是趋势跟踪跟乐趣无关,只跟赚钱有关。为了做到这一点,作者甚至建议拥有成熟交易思想的读者去学习C++程序语言,编制自己的交易系统,我承认做到这一点很难。除此之外,趋势跟踪交易者还强调绝对不在亏损头寸上加仓、以止损应对亏损,截断亏损、让利润奔跑这些古老的格言,以及追求本垒打的棒球思维。

  2. #2
    Market Maker cool user
    Join Date
    Dec 2008
    Posts
    7,902
    FXO Shares
    0
    FXO Bonus
    1.778
    Thanks
    0
    Thanked 12 Times in 12 Posts

    Default

    《趋势跟踪》这本书我也看过
    确实是本好书
    有时间找来再看看!

Posting Permissions

  • You may not post new threads
  • You may not post replies
  • You may not post attachments
  • You may not edit your posts
  •  
Disclaimer
2005-2017 © FXOpen All rights reserved. Various trademarks held by their respective owners.

Risk Warning:: Trading on the Forex market involves substantial risks, including complete possible loss of funds and other losses and is not suitable for all members. Clients should make an independent judgment as to whether trading is appropriate for them in the light of their financial condition, investment experience, risk tolerance and other factors.

FXOpen Markets Limited, a company duly registered in Nevis under the company No. C 42235. FXOpen is a member of The Financial Commission.

FXOpen AU Pty Ltd., a company authorised and regulated by the Australian Securities & Investments Commission (ASIC). AFSL 412871ABN 61 143 678 719.

FXOpen Ltd. a company registered in England and Wales under company number 07273392 and is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority (previously, the Financial Services Authority) under FCA firm reference number 579202.

FXOpen does not provide services for United States residents.

Join us