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Thread: 青泽:期货交易中的哲学智慧

  1. #1
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    Default 青泽:期货交易中的哲学智慧

    期货交易中的哲学智慧----青泽

    从1994年算起,我作了十多年的期货交易,在付出了巨大的代价和血的教训以后,也积累了一点自己的经验和一些市场感悟、体会。但是,我今天讲的内容,朋友们听完以后也许并没有觉得有多深刻,多了不起。显然,这些东西还不是非常成熟和系统的,只是到目前为止我个人的一点认识,有些问题我还在研究和思考。在坐的各位朋友面前做这次演讲,确实有点诚惶诚恐的感觉。其实,作为一个操盘手,我更愿意坐在底下听,听听别的高手是怎样做期货的,而不是在上面讲。不过,对我来说,这也是和同行们交流的好机会。交易的思想和理念只有在相互碰撞中才能发现自己的不足,一个人闭门造车,往往可能走进死胡同。所以,等会我讲完后或者在讲的过程中,非常希望各位朋友对我的交易方法、策略、思想提出批评,高屋建瓴的指点一下。我很愿意通过这次演讲的机会,和各位交个朋友。

  2. #2
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    1、期货交易是一个长期的潜移默化的学习过程。

    2、在投机方面的培训,无论多么精妙多么全面,对个人来说都是埋下了不幸的根源。许多人都是被由此引入市场,初期小有收获,最终几乎人人惨败。
    ——本杰明•格雷厄姆

  3. #3
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    期货交易中的哲学智慧讲课提纲
    一、期货交易——痛并快乐着

    二、期货交易需要哲学大智慧
    1、科学在市场交易中的困惑、尴尬和无奈。

    2、市场理解中的哲学智慧
    A、宏观、全局的眼光
    B、抽象的思维特点

    3、交易策略中的哲学智慧
    A、哲学辩证法:
    1、没有理论指导的实践是盲目的实践
    2、没有完美的交易系统和理论
    3、思维、行为的前后一致性原则。
    4、交易成败的标准——成王败寇?
    B、知道自己的无知——苏格拉底
    1、有限理性——界定自己的能力圈
    2、试探——加码的交易策略。
    3、人的本质有非理性的一面。
    C、简单之美
    1、简以制胜——交易工具的选择
    2、大道至间——交易的唯一原则:让利润奔跑,把亏损限制在小额。

    4、投机者的交易心理、人生态度和境界问题——不能作精神上的软骨头
    1、人间正道是沧桑
    2、道在伦常日用
    3、人生赢家,就是期市赢家——高贵的人性:耐心、坚强、理性。
    4、自由和必然——

  4. #4
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    一、期货交易——痛并快乐着

    有人认为:期货投资的魅力在于:这是一个创造奇迹与制造梦想的地方、这是一个可以充分发挥自己自由意志的地方。人们相信凭着智慧、勇气、热忱和汗水可以跻身于赢者行列。

    有人认为:当代社会中,期货市场或许是自由经济的最后堡垒,是最后一个能够完全凭个人力量,做出惊人成就的行业。期货也因此成为最富魅力最吸引人的行业。芸芸众生皆欲在这里跳过“龙门”,进入成功者的行列。

    天下熙熙,皆为利来;天下攘攘,皆为利去——暴利的诱惑让大多数人进入期货市场。

  5. #5
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    1、20世纪初,投机大师里费默;索罗斯从一个贫穷的匈牙利移民在美国白手起家的故事。

    2、自己的经历。

    3、我的一个朋友和近期国内期货市场一个投机者,2001年前后,大起大落。

    因为杠杆效应,以小搏大的机理,在期货市场,这样大赚大赔的例子不胜枚举。但是,残酷的事实是:95%以上的投机者注定是输家,只有不到大约1%的人成为最后大赢家。

    所以,千万不要以为期货可以使你一夜暴富,它其实更容易使你一夜暴死。

    投机者开着宝马车去,骑着自行车回来;从住在花园里长满冬青树的别墅,搬到熟食点二楼的小黑窝。

  6. #6
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    网上一位朋友描述他自己的投机经历:

    “以我的收入,本可以买下这个城市的任一幢住宅,过着无忧的生活,可我现在却蹲在平房里,经常凌晨惊醒,为将来担忧。这一切都缘于三年前偶然踏进了股市。自从与股票交上朋友,我就像误入烟花的女子,不安与恐惧、自责与痛苦常伴着我。原以为有了第一桶金,第二桶会来得更快,没料到有的人就没有不劳而获的命。总之,我的资产迅速缩水,我的生意一落千丈,我成了穷人。我富过,如今,养家的男人常带着愧疚面对妻子和女儿,我曾经发誓要让她们成为最幸福的人,如今,我开始怀疑自己。唉!都怪这市场交易的高风险。”

    我的朋友谭晓旭说:我的十年期货历史如果用钱来衡量的话很失败。用一个比喻不知恰不恰当:我是跟着红军一路从江西出发,走到瓦窑堡时还是个士兵,连个班长都没有混上。

    期货投资的精彩之处在于——他不仅使你赢得很精彩,同样可以使你败得很精彩。

  7. #7
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    维克多 尼德霍夫是索罗斯的朋友。不是很著名的投资经理,国内许多人对他不太了解。但是,他曾经取得的交易业绩也是非常了不起的。维克多.尼德霍夫嗜好广泛,包括投机、国际象棋,还有壁球。经常以数亿元做赌注,并且常常获胜。在早期的交易中,他很短时间就把自己的4万美圆炒到2000多万。关于尼德霍夫的交易思路,索罗斯的投资名著《金融炼金术》后面章节中有介绍,有兴趣的朋友可以找来看看。

  8. #8
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    1996年底,他写了《投机生涯》这本书。出版过了大半年,出现1997年的亚洲金融危机,交易者——维克多.尼德霍夫是最大的亏损者之一。

    1997年10月27日那天,估计他损失了大约5000万到一亿元。他管理的三个对冲基金:尼德霍夫国际市场有限合作公司、尼德霍夫合作公司和尼德霍夫全球系统公司,全部破产了。

    在1997年的10月29日,星期三,客户们收到这样一封来自维克多.尼德霍夫的传真:

    致:
    尼德霍夫国际市场有限合作公司
    尼德霍夫合作公司
    尼德霍夫全球系统公司

    亲爱的客户们:
    如你们所知,纽约股票市场在1997年10月27日,星期一,急剧下跌。这次下跌是紧随前2日的下跌而来。它引起实质上的亏损,特别是标准普尔500指数……就如你们从我早先的信件中了解到的,基金在东亚市场中,尤其在泰国,遭受了巨大损失。

    这些导致了形势的不利发展,在星期一交易结束,基金不能保证金账户维持最低资金的需求。还不清楚,基金的平衡权益亏损的精确范围 (如果存在)是多少。我们已经从星期一晚上开始,与我们的经纪人一起,试着履行基金法律的义务流程。然而,现在所有的迹象表明,基金已经被注销了。出现这些情况,非常令人难过,假如可以延迟偿付几天,清算可能会被避免。无论如何,我们不能处理“将会怎么样”。我们承担过风险。我们曾经成功过很长的一段时间。这次我们没有成功,而且我遗憾地说,我们所有人都已经遭受非常大的损失。

    最近几年,东山再起。

  9. #9
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    期货投资从本质上说它不过是一种生意而已,但却决非一般的生意!任何投资都有风险,但风险的降临都不会象期货那样来得如此之快,一个房地产项目投资周期可能要3年才知道结果,但期货投资也许只要3天就会让谜底揭晓,极端的时候只需要几分钟你已经死去。

    就刺激性而言,没有什么行业像期货市场,一年之内,会让你经历一生的传奇!

    也许医生这个职业可以与期货人相比拟,早上接生一个新生命,下午又送走一个到太平间。天上人间只是瞬间而已。

    总之,一旦你进入期货,一旦你以期货为伍,就注定这一生不平淡。

  10. #10
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    二、期货交易需要哲学大智慧

    期货交易不是一门科学,而是一个主体实践、操作过程。简单的买进卖出的背后涉及许多复杂的问题,包括市场研究,价格预测;交易策略;投机者的心理、人生态度和精神境界等等。

    1、科学在市场交易中的困惑、尴尬和无奈。

    投机市场是一个不确定的世界,期货交易不是一个纯粹的智力游戏,应该说既有科学的成分,更有艺术的成分。多少高智商的人在此折戟沉沙?

    1、牛顿的感叹:

    1720年春天,牛顿卷入了著名的南海公司股票投机活动,南海泡沫的破灭使他最后损失了20000英镑。他可以计算天体运行的轨道,却无法计算股市的曲线和人性的疯狂。
    (南海公司股票图表)

    2、1929年,英国首相邱吉尔炒股。

    1929年,英国首相邱吉尔访问美国。在参观了纽约华尔街股市后,深深地被那里紧张而热烈的气氛感染,于是决定小试牛刀。令邱吉尔没有想到的是,股票市场是不论出身的,他的第一支股票很快就被套住,这使他很没面子。于是,他又盯住了另外一支很有希望的绩优股,但股价仿佛有意跟他过不去似的,一路狂跌,邱吉尔又一次被套牢了。一天的时间很快过去了,邱吉尔每每交易,却每每陷入泥潭,终于“破产”了。以邱吉尔之大家智慧,竟然在股票市场大败而归!

  11. #11
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    3、经济学无法让投机者成功?

    上经济系交的学费还不如拿这钱到股票、期货市场去学习经验,那里可以学到真正如何赚钱的经济学。

    长期资本公司的失败和索罗斯的1%理论。

    长期资本公司是有两个诺贝尔奖得主挂帅的。它的投资理论的基础或者说根据是:假设大数常态分布的布莱克——斯科尔斯模型。根据他们的研究,每年的市场价格波动平均大约在19%以内。短期市场价格可能会大幅波动,但过一段时间以后,投资者和市场价格就会回归理性,市场会重新变得有效率。

    比如说,正常的情况下,投资者在选择国债时,在信用状态一样的时候,重视的是收益的高低。但是,在发生信用危机时,即使俄罗斯的国债利息很高,他也不会去买,而会买利率很低,有安全性的债券。有悖常理,却是现实。

  12. #12
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    长期资本公司的管理者不理解市场价格可能因为纯粹投机的因素,长时间,大幅度上涨或者下跌。

    但是,市场价格的波动幅度之大,有时是出人意料的。1997年金融危机,让他们吃尽了苦头。市场出现了在他们看来实在没有道理的走势。

    长期资本公司的投资理论在95%的市场状态下是正确的,能够赚到钱,但是,在1%的情况下,它会亏大钱。

    在谈到长期资本公司的破产问题时,索罗斯说,我们最重视的是那个1%的时刻。

    科学的思维方式把投机交易终结于市场预测,以为预测就是市场交易的全部,希望找到一种科学的预测理论,是一条错误的路。

    大多数市场参与者有一种认识误区:追求交易的确定性;预测制胜的思维。

  13. #13
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    2、市场理解中的哲学智慧

    既然我们不可能通过100%的正确预测市场价格走势取得成功,那么,期货交易的成败有没有什么规律可找呢?如果说科学不能解决交易的成功问题,哲学有没有帮助呢?

    我认为:
    面对市场的不确定性,哲学的世界观、方法论和价值观,哲学的抽象思维模式,也许可以更为有效地帮助投机者把握市场运动的脉络,领悟到市场交易成功的奥秘。

    哲学是观察世界的角度学,思路学,思路一变,你眼中的世界也随之改变。

  14. #14
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    A、宏观、全局的眼光

    哲学用粗线条、定性和模糊的语言把握市场,而科学用得是细线条、定量和精确的语言。

    这两种思维方式之间的差别,可以用一个比喻来解释(来自丁圣元,我补充了一点):驾驶员在破旧的马路上开车,如果他只注意眼前几米,确实可以躲避大坑和大包,防止翻车。但是,如果仅仅如此,他可能早晚会撞到墙或者跌入悬崖。因为没有注意更远的东西。前者是科学的思维方式,后者是哲学的思维方式。

  15. #15
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    1、什么是市场趋势,用科学的语言和数据很难准确定义和描述。

    短期趋势、中期趋势、长期趋势,这儿的短期、中期、长期怎么鉴定?一天是短期,还是一周是短期?一个星期有人认为是中期,有人认为是短期。很难科学定义。

    投机者个性化的决策方式、交易的主观时间尺度决定了他眼中的趋势。换一个时间尺度,一个人眼中的趋势可能是另一个人眼中的噪音。(图表说明)

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