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Thread: 不畏08年投资损失 亚洲第一大债券基金仍坚持做空日元

  1. #1
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    Post 不畏08年投资损失 亚洲第一大债券基金仍坚持做空日元

    亚洲最大的债券基金仍在坚持做空日元的交易策略,尽管这冥顽不灵的固执做法令其在去年经历了1999年来收益情况最为惨淡的一年。

    总资产达510亿美金的东京国际主权开放式基金(Kokusai Global Sovereign Open fund) 4个合伙人之一的正隆堀井(Masataka Horii)表示:我们减持了日元,而日元在过去一段时间内被证明是最为强势的货币。

    东京主权开放式基金对各类货币计价的债券进行投资,而且通常不对他们的外汇头寸进行对冲。

    现年42岁的正隆堀井表示,日本和美国的基准利率水平都接近零,这会鼓励投资者从两国接入资金,转而投向欧元区和澳洲等资产收益更高的地区。此前的一份媒体调查也显示,全球各大银行和券商预计,一旦美国经济从衰退中复苏,风险厌恶情绪也因此缓解的话,那么美元和日元都会在今年回落。

    但2008年的情况却完全不是这样。由于全球经济增长放缓,导致市场预计当初投资者从日本借入的资金将面临返还大潮,日元兑媒体跟踪的全球所有170种货币的汇率走强,且涨幅至少达到10%。日元兑美元的涨幅更高达23%。这也使得全球主权开放式基金给予投资者的收益回馈在扣除再投资佣金后出现了14.6%的损失。

    该基金用于参考自身表现的花旗全球政府债券指数(Citigroup World Government Bond Index)则下滑10%。过去5年里,该基金收益情况有3年优于花旗指数,而该基金1999年的损失达到20%。

    日元强势年内可能被扭转

    全球主权财富基金目前对日元债券的投资从2008年初的10%提升至18%,该比例仍仅有花旗指数中日元权重比例的一半。12月,该基金将美债的持有比例从28%调整至27%,而其对欧元名义债券的投资力度最大,占到持仓总量的38%。

    根据专家们的估计,美元/日元年内将从目前90.00以下的水平重返100.00关口上方。

    日本第二大经纪行大和证券(Daiwa Securities Group Inc.)的分析师Kenichiro Ikezawa说:澳大利亚、新西兰等具有高资产收益率的国家可能会吸引日本投资者。

    投资者今年或将买回高收益货币

    上月美联储将基准联邦基金利率从1%下调至0-0.25%的区间,而日本央行也将利率从0.3%下调至0.1%。与此同时,市场预计本周四欧洲央行将会将利率从2.5%下调至2.0%。而澳洲联储和新西兰联储的基准利率水平分别定在4.25%和5%。

    全球经济金融危机导致投资者对高收益资产避之不及。澳元/日元去年下挫36%,纽元/日元下滑39%,而在过去1个月内,两交叉盘分别上涨3.8%和3%。

    正隆堀井表示:08年市场震荡异常剧烈,投资者大力削减头寸,但这种局面到年底时明显缓解,投资者将重建信心,从而抛售美元和日元,重新买回欧元和澳元等。

  2. #2
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    那时又是疯狂的回升了
    就像这段时间内国内的金属期货的表现一样了
    看来趋势跟踪法将是特有效的方法

  3. #3
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    Quote Originally Posted by kkitq View Post
    亚洲最大的债券基金仍在坚持做空日元的交易策略,尽管这冥顽不灵的固执做法令其在去年经历了1999年来收益情况最为惨淡的一年。

    总资产达510亿美金的东京国际主权开放式基金(Kokusai Global Sovereign Open fund) 4个合伙人之一的正隆堀井(Masataka Horii)表示:我们减持了日元,而日元在过去一段时间内被证明是最为强势的货币。

    东京主权开放式基金对各类货币计价的债券进行投资,而且通常不对他们的外汇头寸进行对冲。

    现年42岁的正隆堀井表示,日本和美国的基准利率水平都接近零,这会鼓励投资者从两国接入资金,转而投向欧元区和澳洲等资产收益更高的地区。此前的一份媒体调查也显示,全球各大银行和券商预计,一旦美国经济从衰退中复苏,风险厌恶情绪也因此缓解的话,那么美元和日元都会在今年回落。

    但2008年的情况却完全不是这样。由于全球经济增长放缓,导致市场预计当初投资者从日本借入的资金将面临返还大潮,日元兑媒体跟踪的全球所有170种货币的汇率走强,且涨幅至少达到10%。日元兑美元的涨幅更高达23%。这也使得全球主权开放式基金给予投资者的收益回馈在扣除再投资佣金后出现了14.6%的损失。

    该基金用于参考自身表现的花旗全球政府债券指数(Citigroup World Government Bond Index)则下滑10%。过去5年里,该基金收益情况有3年优于花旗指数,而该基金1999年的损失达到20%。

    日元强势年内可能被扭转

    全球主权财富基金目前对日元债券的投资从2008年初的10%提升至18%,该比例仍仅有花旗指数中日元权重比例的一半。12月,该基金将美债的持有比例从28%调整至27%,而其对欧元名义债券的投资力度最大,占到持仓总量的38%。

    根据专家们的估计,美元/日元年内将从目前90.00以下的水平重返100.00关口上方。

    日本第二大经纪行大和证券(Daiwa Securities Group Inc.)的分析师Kenichiro Ikezawa说:澳大利亚、新西兰等具有高资产收益率的国家可能会吸引日本投资者。

    投资者今年或将买回高收益货币

    上月美联储将基准联邦基金利率从1%下调至0-0.25%的区间,而日本央行也将利率从0.3%下调至0.1%。与此同时,市场预计本周四欧洲央行将会将利率从2.5%下调至2.0%。而澳洲联储和新西兰联储的基准利率水平分别定在4.25%和5%。

    全球经济金融危机导致投资者对高收益资产避之不及。澳元/日元去年下挫36%,纽元/日元下滑39%,而在过去1个月内,两交叉盘分别上涨3.8%和3%。

    正隆堀井表示:08年市场震荡异常剧烈,投资者大力削减头寸,但这种局面到年底时明显缓解,投资者将重建信心,从而抛售美元和日元,重新买回欧元和澳元等。
    接下去的两年日元一直升值到75,那个基金爆仓了么?
    ======
    My trading principles:
    Follow the trend in a light positions.

  4. #4
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    Quote Originally Posted by gyj5536 View Post
    那时又是疯狂的回升了
    就像这段时间内国内的金属期货的表现一样了
    看来趋势跟踪法将是特有效的方法
    是的,最近几年的波动大啊,趋势跟踪都发了吧
    ======
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    Follow the trend in a light positions.

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