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Thread: 外汇:技术指标(23种)

  1. #1
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    第一节  OX图
    第二节  移动平均线
    第三节  平滑异同移动平均线(MACD)
    第四节  相对强弱指数(RSI)
    第五节  腾落指数(ADL)
    第六节  涨跌比率(ADR)
    第七节  超买超卖线(OBOS)
    第八节  OBV线(成交量净额法)
    第九节  随机指数(KD线)
    第十节  乖离率(BIAS)
    第十一节  动向指数(DMI)
    第十二节  心理线(PSY)
    第十三节  人气指标(AR)与意愿指标(BR)
    第十四节  动量指标(MTM)
    第十五节  震荡量指标(OSC)
    第十六节  威廉指数(%R)
    第十七节  成交量比率(VR)
    第十八节  均量线
    第十九节  抛物线转向(SAR)
    第二十节  成交笔数
    第二十一节 指数点成交值(TAPI)
    第二十二节 宝塔线
    第二十三节 逆时钟曲线

  2. #2
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    第一节 OX图
      1.绘制方法
      OX图不是坐标表现价格的变化,而是通过小方格来表现价格的变化,其主要内容如下:
      =价格上升,O=价格下降。方格中的数字表示月份,图左边的数字表示单位价格。
      (1)当每次股票价格上升时,用“”来表示,价格每上升一个单位,使用一个小来表示。比如在第一列,每股的价格从7元上升到8元,就在8-9之间的小方格里打上一个“”。例如一次上升多个单位。比如说,在第三例价格从5元上升到7元时,便可一次打两个“”,假如价格在一个单位内变动,就用不着打任何记号,比如价格从7.3元涨到7.5元时,由于没有达到一个新的单位价,就用不着打“”,同样,如果价格在一个单位价格内下降,也用不着打下降的记号。
      (2)每次价格的下降,用“O”来表示,价格每下降一个单位,便在相应的小方格中填上一个“O”,下降多少个单位须填上多少“O”。
      (3)当价格运动结束一个方向,朝相反的方向变化时,则另起一列,在第一列中,价格上升到8-9元之间时,开始下降,于是在第二列用“O”表示下降一个单位价格。图中第二列所表示的意义是:当价格上涨到8元时,开始下降,并一直降到5元以下。
      (4)小方格里的阿拉伯数字表示月份,即价格变化到了哪一个月,第二列的“3”字,一方面表示价格下降到5-6之间,另一方面又表示价格变化到这一点时,进入了3月份。同样,第10列的“4”表示价格变化进入了4月份。从小方格中的“3”,到小方格吕的“4”,我们可以看到3月份的股价涨落情况。
      2.研判
      从技术角度看,OX图是一种最简单的图示方法,但它又是最难理解的一种方法,这一方法的主要特点是,它缺乏时间尺度,并忽视价格的微小变化,只是通过预先确定的点数将股票价格的变动方向记录在图表上,以此观察市场的情况和新的运动方向。
      必须注意的是,在制图中并不计时间和数量。因此,变动很小的价格可能会仍然保留在非常狭小的价格范围之内,这对制图来说,工作量就很小了。对不同的股票来说,由图来描述的纵向价格波幅是大不相同的,横轴表示的时期,对每一股票来说也是不同的,有的股票可能在一天之内发生了数次的价格波动,有的则可能稳定不动。因此,它只表示了普通股票价格在时间上的变化方向。
      技术分析者可用OX图来寻找股票价格主要变化方向的趋势和轨迹,如果不考虑时间因素,就能够确定供求的力量,并且能通过OX图来判断支持股价的力量何在,威胁股价的股票供给之源出自何处。这两种力量通常被解释为阻止及支持水平。
      在绘画OX图时,如何设定每一方格的代表值十分重要,它直接支配着整张OX图在将来是否能发挥其测市功能。因此要适当地设定“每格代表值”及多少格升跌才开始“转行”。“格值”增大即代表波幅较小的环节不予理会。因为在一个成熟的市场,价格频繁,反复上落是市场的规律,要剔除它对市场价格动向的干扰,可将“格值”提高。
      OX图有二大功能:
      (1)表现多空强弱的情况与变化,很容易指出其突破点。许多在K线图上的表现不很明显的,均可在OX图上明显表现。
      (2)可以观察中长期大势与个别股票价格变动方向。
      ①在OX图中出现买卖信号时,有时可暂缓进场,待其回档到45度角切线时,或回至其支撑,阻力时,再进场交易;
      ②当走势在持续上涨或持续下跌时,不要去找寻其高,低价区,而以回档第四格再出场为宜,如果回档后再度破其新高点或新低点,再行进场;
      ③最漂亮的图形是三线齐顶后第四次突破,标准升势;
      ④任何图形由于大众交易人士的预期心理,所以市场会有过度反应的现象出现,故在决定停止损失与决定进出场时机时,应以长期趋势和价位区域作为参考标准。
      3.评价
      (1)OX图可令你在股市中保持冷静,而不被突变的市况所因扰;
      (2)OX图由于忽略了成交量与时间因素,因此大打折扣。
      由此可见通过OX图可从众多股票价格波动形态中寻求最佳的型态组合,以预测后市的转向。

  3. #3
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    第二节 移动平均线
      移动平均线是用统计处理的方式,将若干天的股票价格加以平均,然后连接成一条线,用以观察股价趋势。移动平均线的理论基础是道琼斯的“平均成平”概念。移动平均线通常使用进有3日、6日、10日、12日、24日、30日、72日、200日、288日、13周、26周、52周等等,不一而足,其目的在取得某一段期间的平均成本,而以此平均成本的移动曲线配合每日收盘价的线路变化分析某一期间多空的优劣形势,以研判股价的可能变化。一般来说,现行价格在平均价之上,意味着市场买力(需求)较大,行情看好;反之,行情价在平均价之下,则意味着供过于求,卖压显然较重,行情看淡。
      以十日移动平均线为例。将第1日至第10日的10个收盘价,累计加起来后的总和除以10,得到第一个10日平均价,再将第2日至第11日收盘价和除以10,则为第二个10日平均价,这些平均价的连线,即成为10日移动平均线,移动平均的期间长短关系其敏感度,期间愈短敏感度愈高,一般股价分析者,通常以6、10日移动平均线观察短期走势,以10日、20日移动平均线观察中短期走势;以30日、72日移动平均线,观察中期走势;以13周、26周移动平均线,研判长期趋势。西方投资机构非常看重200天长期移动平均线,以此作为长期投资的依据,行情价格若在长期移动平均线下,属空头市场;反之,则为多头市场。
      1.计算方法:
      (1)日平均价=当日成交金额当日成交股数(亦有直接采用当日收盘价代替日平均价者)。
      (2)6日平均价=(当日平均价+前五日平均价5)6。
      (3)10日平均价=(当日平均价+前九日平均价9)10。
      (4)30日、72日、13周、26周等平均价计算方法类推。
      其计算公式为MA=(P1+…+Pn)n
      P为每天价格,n为日数。
      除了以上这种简单移动平均线外,还有加权移动平均和平滑指数(EAM),其制作方式较为复杂,效果也并不比简单移动平均数好,因此,这里不作进一步探讨。
      2.研判
      (1)平均线由下降逐渐走平而股价自平均线的下方向上突破是买进讯号。当股价在移动平均之下时,表示买方需求太低,以致于股价大大低于移动平均线,这种短期的下降给往后的反弹提供了机会。这种情况下,一旦股价回升,便是买进讯号。
      (2)当股价在移动平均线之上产生下跌情形,但是刚跌到移动平均之下主不开始反弹,这时,如果股价绝对水平不是很高,那么,这表明买压很大,是一种买进讯号。不过,这种图表在股价水平已经相当高时,并不一定是买进讯号。只能作参考之用。
      (3)移动平均线处于上升之中,但实际股价发生下跌,未跌到移动平均线之下,接着又立即反弹,这里也是一种买进讯号。在股价的上升期,会出现价格的暂时回落,但每次回落的绝对水平都在提高。所以,按这种方式来决策时,一定要看股价是否处于上升期,是处于上升初期,还是处于晚期。一般来说,在上升期的初期,这种规则适用性较大。
      (4)股价趋势线在平均线下方变动加速下跌,远离平均线,为买进时机,因为这是超卖现象,股价不久将重回平均线附近。
      (5)平均线走势从上升趋势逐渐转变为盘局,当股价从平均线上方向下突破平均线时,为卖出讯号。股价在移动平均线之上,显示价格已经相当高,且移动平均线和股价之间的距离很大,那么,意味着价格可能太高,有回跌的可能。在这种情况下,股价一旦出现下降,即为抛售讯号。不过,如果股价还在继续上涨,那么,可采用成本分摊式的买进即随着价格上涨程度的提高,逐渐减少购买量,以减小风险。
      (6)移动平均线缓慢下降,股价虽然一度上升,但刚突破移动平均线就开始逆转向下,这可能是股价下降趋势中的暂时反弹,价格可能继续下降,因此是一种卖出讯号。不过,如果股价的下跌程度已相当深,那么,这种规则就不一定适用,它可能是回升趋势中的暂时回落。因此,投资者应当做仔细的分析。
      (7)移动平均线处于下降趋势,股价在下跌过程中曾一度上涨到移动平均线附近,但很快又处于下降状态,这时是一种卖出讯号。一般来说,在股市的下降过程中,常会出现几次这种卖出讯号,这是下降趋势中的价格反弹,是一种短期现象。
      (8)股价在平均线上方突然暴涨,向上远离平均线为卖出时机,因此这是超卖现象,股价不久将止涨下跌回到平均线附近。
      (9)长期移动平均线呈缓慢的上升状态,而中期移动平均线呈下跌状态,并与长期平均移动平均线相交。这时,如果股价处于下跌状态,则可能意味着狂跌阶段的到来,这里是卖出讯号。须要注意的是,在这种状态下,股价在下跌的过程中有暂时的回档,否则不会形成长期移动平均线和中期移动平均线的交*。
      (10)长期的移动平均线(一般是26周线)是下降趋势,中期的移动平均线(一般是13周线)在爬升且速度较快的超越长期移动平均线,那么,这可能意味着价格的急剧反弹,是一种买进讯号。出现这种情况一般股价仍在下跌的过程中,只不过中期的下跌幅度要低于长期的下跌幅度。
      3.评价
      优点:
      (1)适用移动平均线可观察股价总的走势,不考虑股价的偶然变动,这样可自动选择出入市的时机。
      (2)平均线能显示“出入货”的讯号,将风险水平降低。无论平均线变化怎样,但反映买或卖信号的途径则一样。即是,若股价(一定要用收市价)向下穿破移动平均线,便是沽货讯号:反之,若股价向上冲移动平均线,便是入货讯号。利用移动平均线,作为入货或沽货讯号。通常获得颇可观的投资回报率,尤其是当股价刚开始上升或下降时。
      (3)平均线分析比较简单,使投资者能清楚了解当前价格动向。
      缺点:
      (1)移动平均线变动缓慢,不易把握股价趋势的高峰与低谷。
      (2)在价格波幅不大的牛皮期间,平均线折中于价格之中,出现上下交错型的出入货讯号。使分析者无法定论。
      (3)平均线的日数没有一定标准和规定,常根据股市的特性不同发展阶段,分析者思维定性而各有不同,投资者在拟定计算移动平均线的日子前,必须先清楚了解自己的投资目标。若是短线投资者,一般应选用10天移动平均线,中线投资者应选用90天移动平均线,长期投资者则应选用250天移动平均线。很多投资者选用250天移动平均线,判断现时市场是牛市或熊市,即是,若股价在250天移动平均线之下,则是熊市;相反,若股价在250天移动平均线之上,则是牛市。
      为了避免平均线的局限性,更有效掌握买卖的时机,充分轨挥移动平均线的功能,一般将不同期间的平均线予以组合运用,目前市场上常用的平均线组合有“6、12、24、72、220日平均线”组合;“10、25、73、146、292日平均线”组合等,组内移动平均线的相交与同时上升排列或下跌排列均为趋势确认的讯号。

  4. #4
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    第三节 平滑异同移动平均线(MACD)


      MACD是根据移动平均线较易掌握趋势变动的方向之优点所发展出来的,它是利用二条不同速度(一条变动的速率快──短期的移动平均线,另一条较慢──长期的移动平均线)的指数平滑移动平均线来计算二者之间的差离状况(DIF)作为研判行情的基础,然后再求取其DIF之9日平滑移动平均线,即MACD线。MACD实际就是运用快速与慢速移动平均线聚合与分离的征兆,来研判买进与卖进的时机和讯号。
      1.MACD的基本运用方法
      MACD在应用上,是以12日为快速移动平均线(12日EMA),而以26日为慢速移动平均线(26日EMA),首先计算出此两条移动平均线数值,再计算出两者数值间的差离值,即差离值(DIF)=12日EMA-26日EMA。然后根据此差离值,计算9日EMA值(即为MACD值);将DIF与MACD值分别绘出线条,然后依“交错分析法”分析,当DIF线向上突破MACD平滑线即为涨势确认之点,也就是买入讯号。反之,当DIF线向下跌破MACD平滑线时,即为跌势确认之点,也就是卖出讯号。
      MACD理论除了用以确认中期涨势或跌势之外,同时也可用来判别短期反转点。在图形中,可观察DIF与MACD两条线之间长间垂直距离的直线柱状体(其直线棒的算法很简单,只要将DIF线减去MACD线即得)。当直线棒由大开始变小,即为卖出讯号,当直线棒由最小(负数的最大)开始变大,即为买进讯号。因此我们可依据直线棒研判短期的反转点。
      一般而言,在持续的涨势中,12日EMA在26日EMA之上,其间的正差离值(+DIF)会愈来愈大。反之,在跌势中,差离值可能变负(-DIF),负差离值也愈来愈大,所以当行情开始反转时,正或负差离值将会缩小。MACD理论,即利用正负差离值将会缩小。MACD理论,即利用正负差离值与其9日平滑均线的相交点,作为判断买卖讯号的依据。
      2.计算方法
      (1)计算平滑系数
      MACD一个最大的长处,即在于其指标的平滑移动,特别是对一某些剧烈波动的市场,这种平滑移动的特性能够对价格波动作较和缓的描绘,从而大为提高资料的实用性。不过,在计算EMA前,首先必须求得平滑系数。所谓的系数,则是移动平均周期之单位数,如几天,几周等等。其公式如下:
      2
      平滑系数=─────────
      周期单位数+1
      22
      如12日EMA的平滑系数为───=──=0.1538;
      12+113
      2
      26日EMA平滑系数为──=0.0741
      27
      (2)计算指数平均值(EMA)
      一旦求得平滑系数后,即可用于EMA之运算,公式如下:
      今天的指数平均值=平滑系数(今天收盘指数-昨天的指数平均值)+昨天的指数平均值。
      依公式可计算出12日EMA
      2
      12日EMA=─今天收盘指数一昨天的指数平均值)+昨天的指数平均值。
      13
      211
      =─今天收盘指数+─昨天的指数平均值。
      1313
      同理,26日EMA亦可计算出:
      225
      26日EMA=─今天收盘指数+昨天收盘指数+─昨天的指数平均值。
      2727
      由于每日行情震荡波动之大小不同,并不适合以每日之收盘价来计算移动平均值,于是有需求指数(DemandIndex)之产生,乃轻需求指数代表每日的收盘指数。计算时,都分别加重最近一日的份量权数(两倍),即对较近的资料赋予较大的权值,其计算方法如下:
      C2+H+L
      DI=────────
      4
      其中,C为收盘价,H为最高价,L为最低价。
      所以,上列公式中之今天收盘指数,可以需求指数来替代。
      (3)计算指数平均的初值
      当开始要对指数平均值,作持续性的记录时,可以将第一天的收盘价或需求指数当作指数平均的初值。若要更精确一些,则可把最近几天的收盘价或需求指数平均,以其平均价位作为初值。此外。亦可依其所选定的周期单位数,来做为计算平均值的基期数据。
      3.研判
      (1)DIF与MACD在0以上,大势属多头市场。DIF向上突破MACD可作点交*向下,只能看作行情的回档,不能看成空头市场的开始。
      (2)反之,DIF与MACD在0以下,大势属空头市场。DIF向下跌破MACD,可作卖,若DIF向上突破MACD,是高价位抛售股东的股档的回补现象,也可看作少数投资者在低价位试探着去接手,只适合买入走短线。
      (3)牛差离:股价出现二或三个近期低点,而MACD并不配合出现新低点,可作买;
      (4)熊差高:股价出现二或三个近期高点而MACD并不配合新高点,可作卖;
      (5)MACD可配合RSI(相对强弱指数)与KD(随机指数),互相弥补各自的缺点;
      (6)高档二次向下交*要大跌,低档二次向上交*要大涨。
      4.评价
      MACD技术分析,运用DIF线与MACD线之相交型态及直线棒高低点与背离现象,作为买卖讯号,尤其当市场股价走势呈一较为明确波段趋势时,MACD则可发挥其应有的功能,但当市场呈牛皮盘整格局,股价不上不下时,MACD买卖讯号较不明显。当用MACD作分析时,亦可运用其他的技术分析指标如短期K,D图形作为辅助工具,而且也可对买卖讯号作双重的确认。
    第四节 相对强弱指数(RSI)


      相对强弱指数是通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买沽盘的意向和实力,从而作出未来市场的走势。
      1.计算公式和方法
      RSI=[上升平均数(上升平均数+下跌平均数)]100
      具体方法:
      上升平均数是在某一段日子里升幅数的平均而下跌平均数则是在同一段日子里跌幅数的平均。例如我们要计算九日RSI,首先就要找出前九日内的上升平均数及下跌平均数,举例子如下:
      日数收市价升跌
      第一天23.70
      第二天27.904.20
      第三天26.501.40
      第四天29.603.10
      第五天31.101.50
      第六天29.401.70
      第七天25.503.90
      第八天28.903.40
      第九天20.508.40
      第十天23.202.80
      (1-10天之和)+15.00+15.40
      ───────────────────
      159=1.6715.409=1.71
      第一天RSI=[1.67(1.67+1.71)]100=49.41
      第十天上升平均数=4.20+3.10+1.50+3.40+2.80/9=1.67
      第十天下降平均数=1.40+1.70+3.90+8.40/9=1.71
      第十天RSI=[1.67(1.67+1.71)]100=49.41
      如果第十一天收市价为25.30,则
      第十一天上升平均数=(1.67+2.10)9=1.72
      第十一天下跌平均数=1.7189=1.52
      第十一天RSI=[1.72(1.72+1.52)]100=53.09
      据此可计算以后几天的RSI。同样,按此方法可计算其他任何日数的RSI。至一用多少日的RSI才合适。最初RSI指标提出来时是用14天,14天作为参数则成为默定值。但在实际操作中,分析者常觉得14天太长了一点,才有5天和9天之方法。
      2.运用原则:
      (1)受计算公式的限制,不论价位如何变动,强弱指标的值均在0与100之间。
      (2)强弱指标保持高于50表示为强势市场,反之低于50表示为弱势市场。
      (3)强弱指标多在70与30之间波动。当六日指标上升到达80时,表示股市已有超买现象,如果一旦继续上升,超过90以上时,则表示已到严重超买的警戒区,股价已形成头部,极可能在短期内反转回转。
      (4)当六日强弱指标下降至20时,表示股市有超卖现象,如果一旦继续下降至10以下时则表示已到严重超卖区域,股价极可能有止跌回升的机会。
      (5)每种类型股票的超卖超买值是不同的。
      在牛市时,通常蓝筹股的强弱指数若是80,便属超买,若是30便属超卖,至于二三线股,强弱指数若是85至90,便属超买,若是20至25,便属超卖。但我们不能硬性地以上述数值,拟定蓝筹股或二三线股是否属于超买或超卖,主要是由于某些股票有自己的一套超买/卖水平,即是,股价反覆的股票,通常超买的数值较高(90至95),而视作超卖的数值亦较低(10至15)。至于那些表现较稳定的股票,超买的数值则较低(65至70),超卖的数值较高(35至40)。因此我们对一只股票采取买/卖行动前,一定要先找出该只股票的超买/超卖水平。至于衡量一只股票的超买/超卖水平,我们可以参考该股票过去12个月之强弱指标记录。
      (6)超买及超卖范围的确定还取决于两个因素。第一是市场的特性,起伏不大的稳定的市场一般可以规定70以上超买,30以下为超卖。变化比较剧烈的市场可以规定80以上超买,20以下为超卖。第二是计算RSI时所取的时间参数。例如,对于9日RSI,可以规定80以上为超买,20以下为超卖。对于24日RSI,可以规定70以上为超买,30以下为超卖。应当注意的是,超买或超卖本身并不构成入市的讯号。有时行情变化得过于迅速,RSI会很快地超出正常范围,这时RSI的超买或超卖往往就失去了其作为出入市警告讯号的作用。例如在牛市初期,RSI往往会很快进入80以上的区域,并在此区域内停留相当长一段时间,但这并不表示上升行情将要结束。恰恰相反,它是一种强势的表现。只有在牛市未期或熊市当中,超买才是比较可*的入市讯号。基于这个原因,一般不宜在RSI一旦进入非正常区域就采取买卖行动。最好是价格本身也发出转向信号时再进行交易。这样就可以避免类似于上面提到的RSI进入超买区但并不立即回到正常区域那样的“陷井”。在很多情况罡,很好的买卖讯号是:RSI进入超买超卖区,然后又穿过超买或超卖的界线回到正常区域。不过这里仍然要得到价格方面的确认,才能采取实际的行动。这种确认可以是:①趋势线的突破;②移动平均线的突破;③某种价格型态的完成。
      (7)强弱指标与股价或指数比较时,常会产生先行显示未来行情走势的特性,亦即股价或指数未涨而强弱指标先上升,股价或指数未跌而强弱指标先下降,其特性在股价的高峰与谷底反应最明显。
      (8)当强弱指标上升而股价反而下跌,或是强弱指标下降而股价反趋上涨,这种情况称之为“背驰”。当RSI在70至80上时,价位破顶而RSI不能破顶,这就形成了“顶背驰”,而当RSI在30至20下时,价位破底而RSI不能破底就形成了“底背驰”。这种强弱指标与股价变动,产生的背离现象,通常是被认为市场即将发生重大反转的讯号。
      和超买及超卖一样,背驰本背并不构成实际的卖出讯号,它只是说明市场处于弱势。实际的投资决定应当在价格本身也确认转向之后才作出。虽然在行情确实发生反转的情况下,这个确认过程会使投资者损失一部分利润,可是却可以避免在生情后来并未发生反转的情况下投资者可能作出的错误的卖出决定。相对地说,这种错误会对投资者造成更大的损失,因为有时候竺情会暂时失去动量然后又重新获得动量,而这时价格并不发生大规模的转向。
      3.评价
      (1)相对强弱指数能显示市场超卖和超买,预期价格将见顶回软或见底回升等,但RSI只能作为一个警告讯号,并不意味着市势必然朝这个方向发展,尤其在市场剧烈震荡时,超卖还有超卖,超买还有超买,这时须参考其他指标综合分析,不能单独依赖RSI的讯号而作出买卖决定。
      (2)背离走势的讯号通常者都是事后历史,而且有背离走势发生之后,行情并无反转的现象。有时背离一,二次才真正反转,因此这方面研判须不断分析历史资料以提高经验。
      (3)在牛皮行情时RSI徘徊于40-60之间,虽有时突破阻力线和压力线,但价位无实际变化。
    第五节 腾落指数(ADL)

      腾落指数(ADLine),是以股票每天上涨或下跌之家数作为计算与观察的对象,以了解股票市人气的盛衰,探测大势内在的动量是强势还是弱势,用以研判股市未来动向的技术性指标。
      1.计算方法
      将每天收盘价上涨股票家数减去收盘价下跌的股票家数(无涨跌不计)后累积值
      t
      ADL(t)=Σ(上涨家数一下跌家数)
      i=1
      起始日期为ADL(1),目前日期为ADL(t)。
      2.运用原则
      腾落指数与股价指数比较类似,两者均为反映大势的动向与趋势,不对个股的涨跌提供讯号,但由于股价指数在一定情况下受制于权值大的股只,当这些股只发生暴涨与暴跌时,股价指数有可能反应过度,从而给投资者提供不实的信息,腾落指数则可以弥补这一类一缺点。
      由于腾落指数与股价指数的关系比较密切,观图时应将两者联系起来共同石头。一般情况下,股价指数上和或,腾落指数亦上升,或两者皆跌,则可以对升势或跌势进行确认。如若股价指数大动而腾落指数横行,或两者反方面波动,不可互相印证,说明大势不稳,不可贸然入市。
      具体来说有以下六种情况。
      (1)股价指数持续上涨,腾落指数亦上升,股价可能仍将继续上升。
      (2)股价指数持续下跌,腾落指数亦下降,股价可能仍将继续下跌。
      (3)股价指数上涨,而腾落指数下降,股价可能回跌。
      (4)股价指数上跌,而腾落指数上升,股价可能回升。
      (5)股市处于多头市场时,腾落指数呈上升趋势,其间如果突然出现急速下跌现象,接着又立即扭头向上,创下新高点,则表示引情可能再创新高。
      (6)股市处于空头市场时,ADL呈现下降趋势,其间如果突然出现上升现象,接着又回头,下跌突破原先所创低点,则表示另一段新的下跌趋势产生。
      3.研判
      为什么股价指数与腾落指数有以下关系呢?因为指数是以股价和股本来策样加以计算的,这样使得高股价与大股本额股票(一般为主流股,升跌在指数运算中所占比例重大,而腾落指数把每种股票都作为股市一个分子,两者的结合分析,可以看出股市的走势。一般来说,若是多头走势里,维持上升走势一定要有重心,重心即所谓的主流股,当主流股大涨小回以维持中长线的长打实户信心,而其余股票则采取轮涨的步调上扬时,上升的步伐将是十分稳定的。如果在K线上升而ADL下降,就是提醒您大盘的上升气势已有偏于某一族群的味道,而涨势不均匀并非是件好事,通常在连续这种背离现象时,都是大势回档的顶兆。反之,在空头的行情里,虽然K线仍然收黑,但ADL已翻上,代表了多头主力企图以点的攻击增强对面的扩张,既然大多数的股票回升了,大盘的止跌也应该不远了!
      ADL走势与指数走势多数有类似效果;因而也可用趋势线和型态研判。
    第六节 涨跌比率(ADR)


      涨跌比率又称回归式的腾落指数,是将一定期间内,股价上涨的股票家数与下跌的股票家数做一统计求出其比率。其理论基础是“钟摆原理”,由于股市的供需有若钟摆的两个极端位置,当供给量大时,会产生物极必反的效果,则往需求方向摆动的拉力越强,反之,亦然。
      1.计算方法
      N日内上涨股票家数移动合计
      涨跌比率(R)=──────────────
      N日内下跌股票家数移动合计
      N值一般取14日,也有用10日或者24日,甚至更长6周,13周,26周等。
      涨跌比率的计算方法与移动平均线的计算方法完全相同,如以6日为X期间时,当第七日的涨跌家数累计加入后,必须同时将第一时的涨跌家数删除以保持6日的最新移动资料。涨跌比率所采样的期间,决定线路上下的震荡次数与空间,期间愈大,上下震荡的空间愈小,反之期间愈小震荡空间愈大。
      2.运用原则
      (1)当涨跌比率(R)大于1.5时,表示股价长期上涨,有超买过度的现象,股价可能要回跌。
      (2)当涨跌经率(R)小于0.5时,表示股价长期下跌,有超卖过度的现象,股价可能出现反弹或回升。
      (3)当涨跌比率(R)在1.5与0.5之间上下跳动时表示股价处于正常的涨跌状况中,没有特殊的超买或超卖现象。
      (4)当涨跌比率(R)出现2以上或0.3以下时,表示股市处于大多头市场或大空头市场的未期,有严重超买或超卖现象。
      (5)除了股价进入大多头市场,或展开第二段上升行情之初期,涨跌比率有机会出现2.0以上的绝对买卖数字外,其余次级上升行情超1.5即是卖点,且多头市场低于0.5元现象极少,是极佳之买点。
      (6)涨跌比率如果不断下降,低于0.75,通常显示短线买进机会。在空头市场初期,如果降至0.75以下,通常暗示中级反弹机会,而在空头市场末期,10日涨跌比率降至0.5以下时,以买进时机。
      (7)对大势而言,涨跌比率有先行示警作用,尤其是在短期反弹或回档方面,更能比图形领先出现征兆。若图形与涨跌比率成背驰现象,则大势即将反转。
    第七节 超买超卖线(OBOS)

      从腾落指标可从上涨下跌家数的累积值,作出一条与股价线相比较的曲线,但这种比较只有四组排列组合,而且四组中,指数与腾落指数同升跌无特殊之意义,只有指数与腾落指数相皆者的现象才值得讨论,所以实际运用上常有无处施力之感,于是产生一种加大ADL线的振幅的分析方法便产生了──OBOS。
      OBOS主要用途在衡量大势涨跌气势。OBOS为大势分析指标,也是涨跌家数的相关差异性,藉以了解大势买卖气势的强弱及走向,以便操作之参考。
      OBOS是通过计算一定时期内市场涨,跌股票数量(家数)之间的相关差异性,了解整个市场买卖气势之强弱,以及未来大势走向如何。
      1.计算方法
      OBOS=N日内上涨家数移动总和-N日内下跌家数移动总和
      N日的采样统计一般设定为10日。
      2.运用原则
      (1)OBOS的数值可为正数亦可为负数,当OBOS为正数时,市场处于上涨行情,反之为下跌行情。
      (2)10日OBOS对大势有先行指标之功能,一般走在大势前,六日或24日的OBOS因其波动太敏感或太滞缓,参考价值不大。
      (3)当OBOS达到一定正数值时,大势处于超买阶段,可选择时机卖出。反之,当OBOS达到一定负数值时,大势超卖,可选择时机买进。OBOS的超买和超卖的指标区域,因市场上市的总股只多寡而变。
      (4)OBOS走势与股价指数相背离时,需注意大势反转迹象。
      (5)OBOS可用趋势线原理进行研制,当OBOS突破其趋势线时,应提防大势随时反转。
      (6)OBOS亦可采用型态原理对其研制,特别当OBOS当高档走出M头或低档走出W底时,可按型态原理作出买进或卖出之抉择。
      OBOS反映的是股市的大趋势,对个股的走势不提出明确的结论,因此,在应用时只可将其作为大势参考指标,不对个股的具体买卖发生作用。

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    第八节 OBV线(成交量净额法)

      OBV线亦称OBV能量潮,是将成交量值予以数量化,制成趋势线,配合股价趋势线,从价格的变动及成交量的增减关系,推测市场气氛。OVB的理论基础是市场价格的变动必须有成交量配合,价格的升降而成交量不相应升降,则市场价格的变动难以继续。
      1.计算方法
      逐日累计每日上市股票总成交量,当天收市价高于前一日时,总成交量为正值,反之,为负值,若平盘,则为零。
      即:当日OBV=前一日的OBV今日成交量
      然后将累计所得的成交量逐日定点连接成线,与股价曲线并列于一图表中,观其变化。
      2.运用原则
      OBV线的基本理论基于股价变动与成交量值间的相关系数极高,且成交量值为股价变动的先行指标,短期股价的波动与公司业绩兴衰并不完全吻合,而是受人气的影响,因此从成交量的变化可以预测有股价的波动方向。
      (1)当股价上涨而OBV线下降时,表示能量不足,股价可能将回跌。
      (2)当股价下跌而OBV线上升时,表示买气旺盛,股价可能即将止跌回升。
      (3)当股价上涨而OBV线同步缓慢上升时,表示股市继续看好,仍有荣面。
      (4)当OBV线暴升,不论股价是否暴涨或回跌,表示能量即将耗尽,股价可能止涨反转。
      3.研判
      (1)OBV线系依据成交量的变化统计绘制而成,因此OBV线属于技术性分析与属于经济性的基本分析无关。
      (2)OBV线为股市短期波动的重要判断方法,但运用OBV线应配合股价趋势予以研判分析。
      (3)OBV线能帮助确定股市突破盘局后的发展方向。
      (4)OBV的走势,可以局部显示出市场内部主要资金的移动方向,显示当期不寻常的超额成交量是徘徊于低价位还是在高价位上产生,可使技术分析者领先一步深入了解市场内部原因。
      (5)OBV线对双重顶(M头)第二个高峰的确定有较为标准的显示,当股价自双重顶第一个高峰下跌又再次回升时,如果OBV线能随股价趋势同步上升,价量配合则可能持续多头市场并出现更高峰,但是相反的,股价再次回升时,OBV线未能同步配合,却见下降,则可能即将形成第二个峰顶完成双重顶的型态,并进一步导致股价上涨反转回跌。
      (6)OBV线适用范围比较偏向于短期进出,与基本分析丝毫无关。同时OBV也不能有效反效反映当期市场的转手情况。
    第九节 随机指数(KD线)

      随机指数,是期货和股票市场常用的技术分析工具。它在图表上是由%K和%D两条线所形成,因此也简称KD线。随机指数在设计中综合了动量观念,强弱指数和移动平均线的一些优点,在计算过程中主要研究高低价位与收市价的关系,即通过计算当日或最近数日的最高价,最低价及收市价等价格波动的真实波幅,反映价格走势的强弱势和超买超卖现象。因为市势上升而未转向之前,每日多数都会偏于高价位收市,而下跌时收市价就常会偏于低位。随机指数还在设计中充分考虑价格波动的随机震幅和中,短期波动的测算,使其短期测市功能比移动平均线更准确有效,在市场短期超买超卖的预测方面,又比强弱指数敏感。因此,随机指数作为股市的中,短期技术测市工具,颇为实用有效。
      1.计算方法
      随机指数可以选择任何一种日数作为计算基础,例如五日KD线公式为:
      K值=100[(C-L5)/(H5-L5)]
      D值=100(H3/L3)
      公式中:C为最后一日收市价:L5为最后五日内最低价
      H5为最后五日内最高价;H5为最后三个(C-L5)数的总和
      L3为最后三个(H5-L5)数的总和。
      计算出来的都是一个0───100的数目,而得到的数都划在图上,通常K线是用实线代表,而D线就用虚线代表。
      以上为原始计算方法,亦有改良的公式。将旧的K线取消,D线变为K线;三日平均线代替D线。
      2.运用原则
      随机指数是用%K,%D二条曲线构成的图形关系来分析研判价格走势,这种图形关系主要反映场的超买超卖现象,走势背驰现象以及%K与%D相互交*突破现象,从而预示中,短期走势的到顶与见底过程,其具体应用法则如下:
      (1)超买超卖区域的判断──%K值在80以上,%D值在70以上为超买的一般标准。%K值轻20以下,%D值在30以下,及时为超卖的一般标准。
      (2)背驰判断──当股价走势一峰比一峰高时,随机指数的曲线一峰比一峰低,或股价走势一底比一底低时,随机指数曲线一底比一底高,这种现象被称为背驰,随机指数与股价走势产生背驰时,一般为转势的讯号,表明中期或短期走势已到顶或见底,此时应选择正确的买卖时机。
      (3)%K线与%D线交*突破判断──当%K值大于%D值时,表明当前是一种向上涨升的趋势,因此%K线从下向上突破%D线时,是买进的讯号,反之,当%D值大于%K值,表明当前的趋势向下跌落,因而%K线从上向下跌破%D线时,是卖出讯号。
      %K线与%D线的交*突破,在80以上或20以下较为准确,KD线与强弱指数不同之处是,它不仅能够反映市场的超买或超卖程度,还能通过交*突破达到归出买卖讯号的功能,但是,当这种交*突破在50左右发生,走势又陷入盘局时,买卖讯号应视为无效。
      (4)K线形状判断──当%K线倾斜度趋于平缓时,是短期转势的警告讯号,这种情况在大型热门股及指数中准确度较高;而在冷门股或小型股中准确度则较低。
      (5)另外随机指数还有一些理论上的转向讯号:K线和D线上升或下跌的速度减弱,出现屈曲,通常都表示短期内会转势;K线在上升或下跌一段时期后,突然急速穿越D线,显示市势短期内会转向:K线跌至零时通常会出现反弹至20至25之间,短期内应回落至接近零。这时,市势应开始反弹。如果K线升至100,情况则刚好相反。
      3。评价
      (1)随机指数是一种较短期,敏感指标,分析比较全面,但比强弱指数复杂。
      (2)随机指数的典型背驰准确性颇高,看典型背驰区注意D线,而K线的作用只在发出买卖讯号。
      (3)在使用中,常有J线的指标,即3乘以K值减2乘以D值(3K-2D=J),其目的是求出K值与D值的最大乖离程度,以领先KD值找出底部和头部。%J大于100时为超买,小于10时为超卖。
    第十节 乖离率(BIAS)

      乖离率,简称Y值,是移动平均原理派生的一项技术指标,其功能主要是通过测算股价在波动过程中与移动平均线出现偏离的程度,从而得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回档或反弹,以及股价在正常波动范围内移动而形成继续原有势的可信度。
      乖离度的测市原理是建立在:如果股价偏离移动平均线太远,不管股份在移动平均线之上或之下,都有可能趋向平均线的这一条原理上。而乖离率则表示股价偏离趋向指标斩百分比值。
      1.计算公式
      Y值=(当日收市价-N日内移动平均收市价)/N日内移动平均收市价100%
      其中,N日为设立参数,可按自己选用移动平均线日数设立,一般分定为6日,12日,24日和72日,亦可按10日,30日,75日设定。
      2.运用原则
      乖离率分正乖离和负乖离。当股价在移动平均线之上时,其乖离率为正,反之则为负,当股价与移动平均线一致时,乖离率为0。随着股价走势的强弱和升跌,乖离率周而复始地穿梭于0点的上方和下方,其值的高低对未来走势有一定的测市功能。一般而言,正乘离率涨至某一百分比时,表示短期间多头获利回吐可能性也越大,呈卖出讯号;负乘离率降到某一百分比时,表示空头回补的可能性也越大,呈买入讯号。对于乘离率达到何种程度方为正确之买入点或卖出点,目前并没有统一原则,使用者可赁观图经验力对行情强弱的判断得出综合结论。一般来说,在大势上升市场,如遇负乘离率,可以行为顺跌价买进,因为进场风险小;在大势下跌的走势中如遇正乖离,可以待回升高价时,出脱持股。
      由于股价相对于不同日数的移动平均线有不同的乖离率,除去暴涨或暴跌会使乖离率瞬间达到高百分比外,短、中、长线的乖离率一般均有规律可循。下面是国外不同日数移动平均线达到买卖讯事号要求的参考数据:
      6日平均值乖离:-3%是买进时机,+3.5是卖出时机;
      12日平均值乖离:-4.5%是买进时机,+5%是卖出时机;
      24日平均值乖离:-7%是买进时机,+8%是卖出时机;
      72日平均值乖离:-11%是买进时机,+11%是卖出时机;
    第十一节 动向指数(DMI)

      动向指数又叫移动方向指数或趋向指数。是属于趋势判断的技术性指标,其基本原理是通过分析股票价格在上升及下跌过程中供需关系的均衡点,即供需关系受价格变动之影响而发生由均衡到失衡的循环过程,从而提供对趋势判断的依据。
      动向的指数有三条线:上升指标线,下降指标线和平均动向指数线。三条线均可设定天数,一般为14天。
      1.计算方法
      动向指数的计算比较复杂,运算的基本程序为:
      (1)按一定规则比较每日股价波动产生的最高价,最低价和收市价,计算出每日股价波动的真实波幅TR,上升动向+DM和下降动向-DM,在运算基日基础上按一定天数将其累加,以求N日的TR,+DM和-DM值。
      (2)将N日的上升动向值和下降动向值分别除以N日的真实波幅值,从而求出N日的上升指标+DI和下降指标-DI。
      (3)通过N日的上升指标+DI和下降指标-DI之间的差和之比,计算出每日动向指数DX。
      (4)按一定天数将DX累加后平均,求得N日的平均动向指数ADX。
      下面是制作动向的指数的具体计算程序和方法。
      (1)计算真实波幅(TR)
      动向指数中的真实波幅是通过比较下列三种股价差额的绝对值,取其中最大的价差绝对值作为股价的每日真实波幅。
      ①当日最高价与当日最低价之间的价差。
      ②当日最低价与上日收市价之间的价差。
      ③当日最高价与上日收市价之间的价差。
      (2)计算当日动向值
      当日动向值分上升动向,下降动向和无动向三种情况,每天的当日动向值只能是三种情况中的一种。
      ①上升动向(+DM)
      当日最高价高于上日最高价的部分为当日上升升动向值,即+DM值,条件是上升劝向值必须大于当日最低价减去上日最低价的绝对值,否则+DM=0。
      ②下降动向(-DM)
      当日最低价低于上日最低价的部分为当日下降动向值,即-DM值,条件是下降动向值必须大于当日最高价减去上日最高价的绝对值,否则-DM=0
      ③无动向(ZeroDirectionalMovement)
      无动向代表当日动向值为“零”时的情况,即当日的+DM=0。有两种股价波动情况可能出现无动向。
      当当日最高价低于上日最高价并且当日最低价高于上日最低价时;
      当上升动向值正好与下降动向值相等时;
      这两情况下的DM值均为零。
      (3)计算14日的TR,+DM和-DM
      动向指数是一种对股价趋势的分析工具,因此采一定天数的平均指标更能反映市场趋势。平均指标的采样天数过多,指数摆动较为平滑,采样天数过少,指数摆动又过于敏感,一般是以14日采样作为运算的基础天数。
      14日的TR即TR14为14天的TR之和,同理,14日DM即DM14为14天的DM之和。
      为简化计算过程,在第一个TR14计算出来之后,RT14的计算方法可改为:
      当日TR14=上日TR14-上日TR14/14+当日TR+DM14和-DM14的简化方法以此类推。
      (4)计算上升指标(+DI)和下降指标(-DI)
      上升指标和下降指标的计算方法为分别将其上升地劝向值和下降地劝向值除以真实波幅值。即:+DI14=+DM14/TR14-DI14=-DM14/TR14
      (5)计算动向指数(DX)
      动向指数是上升指标与下降指标之间的差和之比,它的计算公式如下:
      DX=〖(+DI14)-(-DI14)〗/〖(+DI14)+(-DI14)〗100%
      (6)计算平均动向指数(ADX)
      由于每日的动向指数值跟随每日股价波幅上落,上下起伏较大,为使动向指数表现得比较平滑,一般以平均动向指数作为最终的分析指标。平均动向指数仍按14天作为运算基础,它的计算公式为:
      ADX=(DX1+DX2++DX14)/14
      同样,为运算能够简化,在计算出第一个ADX后,平均动向指数的计算公式可改为:
      当日ADX=(上日ADXL13+当日DX)/14
      (7)动向指数图的绘制
      在以上计算过程中得出的三个重要数值+DI,-DI和ADX后,可将它们绘制在动向指数图上。动向指数图一般绘于股价走势图下方,横轴表示时间,绘制时要与股价走势时间相对应,以便分析研判,纵轴表示数值单位,由于三种数值的单位均在0-100之间,可用0和100表示纵轴的单位坐标。
      在绘制图表过程中,要用线条将每日斩数值逐日连接起来,形成三条波动曲线。
      2.运用法则
      动向指数在应用时,主要是分析上升指标+DI,下降指标-DI和平均动向指数ADX三条曲线的关系,其中+DI和-DI两条曲线的走势关系是判断出入市的讯号,ADX则是对行情趋的判断讯号。
      (1)上升指标+DI和下降指标-DI的应用法则
      ①走势在有创新高的价格时,+DI上升,-DI下降。因此,当图形上+DT14从下向上递增突破-DT14时,显示市场内部有新的多头买家进场,愿意以较高的价格买进,因此为买进讯号。
      ②相反,当-DI14从下向上递增突破+DI14时,显示市场内部有新的空头卖家出货,愿意以较低价格沽售,因此为卖出讯号。
      ③当走势维持某种趋势时,+DI14和-DI14的交*突破讯号相当准确,但走势出现牛皮盘档时,应+DI14和-DI14发出的买卖讯号视为无效。
      (2)平均动向指标ADX的应用法则
      ①趋势判断。当行情走势朝向单一方向发展时,无论是涨势或跌势,ADX值都会不断递增。因此,当ADX值高于上日时,可以断定当前市场行情仍在维持原有趋势,即股价会继续上涨,或继续下跌。特别是当+DI14与ADX同向上升,或-DI与ADX同向上升时,表示当前趋势十分强劲。
      ②牛皮市判断。当走势呈牛皮状态,股价新高及新低频繁出现,+DI和-DI愈走愈近,反复交*,ADX将会出现递减。当ADX值降低至20以下,且出现横向移动时,可以断定市场为牛皮市。此时趋势无一定动向,投资者应持观望,不可认为DI14发出的讯号入市。
      ③当走势维持某种趋势时,+DI14和-DI14的交*突破讯号相当准确,但走势出现牛皮盘档时,应将+DI1L4和-DI14发出的买卖讯号视为无效。
      (2)平均动向指标ADX的应用法则
      ①趋势判断。当行情走势朝向单一方向发展时,无论是涨势或跌势,ADX值都会不断递增。因此,当ADX值高于上日时,可以断定当前市场行情仍在维持原有趋势,即股价会继续上涨,或继续下跌。特别是当+DI14与ADX同向上升,或-DI与ADX同向上升时,表示当前趋势十分强劲。
      ②牛皮市判断。当走势呈牛皮状态,股价新高及新低频繁出现,+DIL和-DI愈走愈近,反复交*,ADX将会出现递减。当ADX值降低至20以下,且出现横向移动时,可以断定市场为牛皮市。此时趋势无一定动向。投资者应持观望,不可认为DI14发出的讯号入市。
      ③转势判断。当ADX值从上涨高点转跌时,显示原有趋势即将反转,如当前处于涨势,表示跌势临近,如当前处于跌势,则表示涨势临近。此时DI有逐渐*拢或交*之表现。ADX在高点反转斩数值无一定标准,一般以高度在50以上转跌较为有效。观察时,ADX调头向下,即为大势到顶或到底之讯号。
      3.评价
      (1)不需要主观判断,只需要在有效市场讯号下采取行动。而且上升指标与下降指标的交错讯号容易理解。
      (2)在动向指数中增添ADXR指标,能够扩充动向的指数的功能。ADXR是ADX的“评估数值”,其计算方法是将当日的ADX值与14日前斩ADX值相加后除以2得出。ADXR的波动一般较ADX平缓,当DI相交,发出买卖讯号后,ADXR又与ADX相交,则是最后的出入市机会,随后而来的行情较急,因此应立即采取行动。
      ADXR还是市场的评估指标,当ADXR处于高位时,显示行情波动较大,当ADXR处一低档,则表明行情较为牛皮。
      (3)计算复杂,公式不易掌握。
    第十二节 心理线(PSY)


      心理线是一种建立在研究投资人心理趋向基础上,将某段时间内投资者倾向买方还是卖方的心理与事实转化为数值,形成人气指标,做为买卖股票的参数。
      1.计算方法
      PSY=N日内的上涨天数/N100
      N一般设定为12日,最大不超过24,周线的最长不超过26。
      2.运用原则
      (1)由心理线公式计算出来的百分比值,超过75时为超买,低于25时为超卖,百分比值在25-75区域内为常态分布。但在涨升行情时,应将卖点提高到75之上;在跌落行情时,应将买点降低至45以下。具体数值要凭经验和配合其他指标。
      (2)一段上升行情展开前,通常超卖的低点会出现两次。同样,一段下跌行情展开前,超买的最高点也会出现两次。在出现第二次超卖的低点或超买的高点时,一般是买进或卖出的时机。
      (3)当百分比值降低至10或10以下时,是真正的超买,此时是一个短期抢反弹的机会,应立即买进。
      (4)心理线主要反映市场心理的超买或超卖,因此,当百分比值在常态区域上下移动时,一般应持观望态度。
      (5)高点密集出现两次为卖出讯号;低点密集出现两次为买进讯号。
      (6)心理线和VR配合使用,决定短期买卖点,可以找出每一波的高低点。
      (7)心理线和逆时针曲线配合使用,可提高准确度,明确指出头部和底部。
    第十三节 人气指标(AR)与意愿指标(BR)

      人气指标(AR)和意愿指标(BR)都是以分析历史股价为手段的技术指标,其中人气指标较重视开盘价格,从而反映市场买卖的人气;意愿指标则重视收盘价格,反映的是市场买卖意愿的程度,两项指标分别从不同角度股价波动进行分析,达到追踪股价未来动向的共同目的。
      1.人气指标
      人气指标是以当天开市价为基础,即以当天市价分别比较当天最高,最低价,通过一定时期内开市价在股价中的地位,反映市场买卖人气。人气指标的计算公式为:
      AR=N日内(H-O)之和/N日内(O-L)之和
      其中:H=当日最高价;L=当日最低价;O=当日开市价
      N为公式中的设定参数,一般设定为26日。
      人气指标的基本应用法则:
      (1)AR值以100为中心地带,其20之间,即AR值在60-120之间波动时,属盘整行情,股价走势比较平稳,不会出现剧烈波动。
      (2)AR值走高时表示行情活跃,人气旺盛,过高则表示股价进入高价,应选择时机退出,AR值的高度没有具体标准,一般情况下,AR值上升至150以上时,股价随时可能回档下跌。
      (3)AR值走低时表示人气衰退,需要充实,过低则暗示股价可能跌入低谷,可考虑伺机介入,一般AR值跌至70以下时,股价有可能随时反弹上升。
      (4)从AR曲线可以看出一段时期的买卖气势,并具有先于股价到达峰或跌入谷底的功能,观图时主要凭借经验,以及与其他技术指标配合使用。
      2.意愿指标
      意愿指标是以昨日收市价为基础,分别与当日最高,最低价相比,通过一定时期收市收在股价中的地位,反映市场买卖意愿的程度,意愿指标的计算公式为:
      BR=N日内(H-CY)之和/N日内(CY-L)之和
      其中:CY=昨日收市价,N为公式中的设定参数,一般设定值同AR一致。
      意愿指标的基本应用法则:
      (1)BR值的波动较AR值敏感,当BR值在70-150之间波动时,属盘整行情,应保持观望。
      (2)BR值高于400以上时,股价随时可能回档下跌,应选择时机卖出;BR值低于50以下时,股价随时可能反弹上升,应选择时机买入。
      一般情况下,AR可以单独使用,BR则需与AR并用,才能发挥效用,因此,在同时计算AR,BR时,AR与BR曲线应绘于同一图内,AR与BR合并后,应用及研判的法则如下:
      ①AR和BR同时急速上升,意味股价峰位已近,持股时应注意及时获利了结。
      ②BR比AR低,且指标处于低于100以下时,可考虑逢低买进。
      ③BR从高峰回跌,跌幅达1.2时,若AR无警戒讯号出现,应逢低买进。
      ④BR急速上升,AR盘整小回时,应逢高卖出,及时了结。
      在AR,BR指标基础上,还可引入CR指标,作为研判和预测走势的参考指标。
      CR是以昨日之中间价为计算基础,理论上,比中间价高的价位其能量为“强”,比中间价低的价位其能量为“弱”,CR以N日内昨日中间价比较当日最高,最低价,计算出一段时期内的“弱分之强”指标,从而分析在股价波动中的神秘内容,对解决股价涨跌时间问题亦有一定帮助。
      CR的计算公式为:
      CR=N日内(H-PM)之和/N日内(PM-L)之和
      其中:PM=昨日中间价,中间价=(最高+最低价+收市价)/3,H=最高价,L=最低价
      CR在应用上,其急升,急落和其他变化,同AP,BR可作相同解释,CR的性格价于AR和BR之间,一般比较接近BR,当CR低于100时,一般情况下买进后的风险不大。

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    第十三节 人气指标(AR)与意愿指标(BR)

      人气指标(AR)和意愿指标(BR)都是以分析历史股价为手段的技术指标,其中人气指标较重视开盘价格,从而反映市场买卖的人气;意愿指标则重视收盘价格,反映的是市场买卖意愿的程度,两项指标分别从不同角度股价波动进行分析,达到追踪股价未来动向的共同目的。
      1.人气指标
      人气指标是以当天开市价为基础,即以当天市价分别比较当天最高,最低价,通过一定时期内开市价在股价中的地位,反映市场买卖人气。人气指标的计算公式为:
      AR=N日内(H-O)之和/N日内(O-L)之和
      其中:H=当日最高价;L=当日最低价;O=当日开市价
      N为公式中的设定参数,一般设定为26日。
      人气指标的基本应用法则:
      (1)AR值以100为中心地带,其20之间,即AR值在60-120之间波动时,属盘整行情,股价走势比较平稳,不会出现剧烈波动。
      (2)AR值走高时表示行情活跃,人气旺盛,过高则表示股价进入高价,应选择时机退出,AR值的高度没有具体标准,一般情况下,AR值上升至150以上时,股价随时可能回档下跌。
      (3)AR值走低时表示人气衰退,需要充实,过低则暗示股价可能跌入低谷,可考虑伺机介入,一般AR值跌至70以下时,股价有可能随时反弹上升。
      (4)从AR曲线可以看出一段时期的买卖气势,并具有先于股价到达峰或跌入谷底的功能,观图时主要凭借经验,以及与其他技术指标配合使用。
      2.意愿指标
      意愿指标是以昨日收市价为基础,分别与当日最高,最低价相比,通过一定时期收市收在股价中的地位,反映市场买卖意愿的程度,意愿指标的计算公式为:
      BR=N日内(H-CY)之和/N日内(CY-L)之和
      其中:CY=昨日收市价,N为公式中的设定参数,一般设定值同AR一致。
      意愿指标的基本应用法则:
      (1)BR值的波动较AR值敏感,当BR值在70-150之间波动时,属盘整行情,应保持观望。
      (2)BR值高于400以上时,股价随时可能回档下跌,应选择时机卖出;BR值低于50以下时,股价随时可能反弹上升,应选择时机买入。
      一般情况下,AR可以单独使用,BR则需与AR并用,才能发挥效用,因此,在同时计算AR,BR时,AR与BR曲线应绘于同一图内,AR与BR合并后,应用及研判的法则如下:
      ①AR和BR同时急速上升,意味股价峰位已近,持股时应注意及时获利了结。
      ②BR比AR低,且指标处于低于100以下时,可考虑逢低买进。
      ③BR从高峰回跌,跌幅达1.2时,若AR无警戒讯号出现,应逢低买进。
      ④BR急速上升,AR盘整小回时,应逢高卖出,及时了结。
      在AR,BR指标基础上,还可引入CR指标,作为研判和预测走势的参考指标。
      CR是以昨日之中间价为计算基础,理论上,比中间价高的价位其能量为“强”,比中间价低的价位其能量为“弱”,CR以N日内昨日中间价比较当日最高,最低价,计算出一段时期内的“弱分之强”指标,从而分析在股价波动中的神秘内容,对解决股价涨跌时间问题亦有一定帮助。
      CR的计算公式为:
      CR=N日内(H-PM)之和/N日内(PM-L)之和
      其中:PM=昨日中间价,中间价=(最高+最低价+收市价)/3,H=最高价,L=最低价
      CR在应用上,其急升,急落和其他变化,同AP,BR可作相同解释,CR的性格价于AR和BR之间,一般比较接近BR,当CR低于100时,一般情况下买进后的风险不大。
    第十五节 震荡量指标(OSC)


      震荡量是动量指标的另一表现形式,一般用百分比值来加以计算。其内涵是以当日收盘价除以N日前收盘价,再乘以100。
      1.震荡量试算表
      日期最高价最低价收盘价十天前MTMOSC
      收盘价动量值震荡量
      5/136.7031.8035.101
      35.3033.7034.602
      37.4034.0034.603
      35.9033.5033.804
      34.0031.0033.405
      5/835.7031.0032.606
      34.7031.8034.407
      35.2032.6032.908
      36.0033.1035.709
      35.8031.2032.4010
      5/1530.3028.6030.001125.10-5.100.99
      33.0029.8029.801224.60-4.800.99
      29.6025.1027.501324.60-7.100.98
      27.4023.0023.901423.80-9.900.97
      22.5019.5019.901523.40-13.500.96
      2.计算公式
      OSC=(CtCt-n)100
      Ct为当日收市价,Ct-n为N日前收市价。
      计算出的震荡量,数值在100在上时,在绘制图形时,即以100为基准横轴。当动量值在100以上,是为多头市场倾向,100以下则为空头市场倾向,运用原则与MTM公式一样。
    第十六节 威廉指数(%R)

      1.计算公式
      威廉指数%R是利用摆动点来量度股市的超买卖现象,可以预测循环期内的高点或低点,从而提出有效率的投资讯号,%R=100-(C-Ln)/(Hn-Ln)100
      其中:C为当日收市价,Ln为N日内最低价,Hn为N日内最高价,公式中N日为选设参数,一般设为14日或20日。
      2.运用原则
      威廉指数计算公式与强弱指数,随机指数一样,计算出的指数值在0至100之间波动,不同的是,威廉指数的值越小,市场的买气越重,反之,其值越大,市场卖气越浓。应用威廉指数时,一般采用以下几点基本法则:
      (1)当%R线达到80时,市场处于超卖状况,股价走势随时可能见底。因此,80的横线一般称为买进线,投资者在此可以伺机买入;相反,当%R线达到20时,市场处于超买状况,走势可能即将见顶,20的横线被称为卖出线。
      (2)当%R从超卖区向上爬升时,表示行情趋势可能转向,一般情况下,当%R突破50中轴线时,市场由弱市转为强市,是买进的讯号;相反,当%R从超买区向下跌落,跌破50中轴线后,可确认强市转弱,是卖出的讯号。
      (3)由于股市气势的变化,超买后还可再超买,超卖后亦可再超卖,因此,当%R进入超买或超卖区,行情并非一定立刻转势。只有确认%R线明显转向,跌破卖出线或突破买进线,方为正确的买卖讯号。
      (4)在使用威廉指数对行情进行研制时,最好能够同时使用强弱指数配合验证。同时,当%R线突破或跌穿50中轴线时,亦可用以确认强弱指数的讯号是否正确。因此,使用者如能正确应用威廉指数,发挥其与强弱指数在研制强弱市及超买超卖现象的互补功能,可得出对大势走向较明确的判断。
      3.评价
      威廉指数属于研究股价波幅的技术指标,在公式设计上,它与随机指数的原理比较近似,两者均为从研究股价波幅出发,通过分析一段时间内高,低价位与收市价之间的关系,反映市场的强弱及买卖气势。不同的是,随机指数采样天数较短,计算结果更具随机性,而威廉指数的采样天数略容易错过大行情,亦不容易在高档套牢。但由于该指标敏感性较强,在操作过程中,如完全按其记号出入市,未免过于频繁。因此,在使用过程中,最好能结合强弱指数,动向指数等较为平衡的技术指标一起研制,由此可对行情趋势得出较准确的判断。

    第十七节 成交量比率(VR)


      成交量比率(简称VR),是一项通过分析股价上升日成交额(或成交量,下同)与股价下降日成交额比值,从而掌握市场买卖气势的中期技术指标。主要用于个股分析,其理论基础是“量价同步”及“量须先予价”,以成交量的变化确认低价和高价,从而确定买卖时法。
      1.计算公式
      VR=N日内上升日成交额总和/N日内下降日成交额总和
      其中:N日为设定参数,一般设为26日。
      2.运用原则
      (1)将VR值划分下列区域,根据VR值大小确定买卖时机:低价区域40-70可以买进;安全区域80-150持有股票;获利区域160-450根据情况获利了结;警戒区域450以上伺机卖出
      (2)当成交额经萎缩后放大,而VR值也从低区向上递增时,行情可能开始发地劝,是买进的时机。
      (3)VR值在低价区增加,股价牛皮盘整,可考虑伺机买进。
      (4)VR值升至安全区内,而股价牛皮盘整时,一般可以持股不卖。
      (5)VR值在获利区增加,股价亦不断上涨时,应把握高档出货的时机。
      (6)一般情况下,VR值在低价区的买入讯号可信度较高,但在获利区的卖出时机要把握好,由于股价涨后可以再涨,在确定卖出之前,应与其他指标一起研判。
      3.功能分析
      (1)成交量比率是须先于价格的指标,在分析低价区域时可信较高,观察高价区域宜参考其他指标。
      (2)一般情况下,VR不能明确买卖具体讯号


    第十八节 均量线

      均量线是一种反映一定时期内市场平均成交情况亦即交投趋势的技术性指标。
      1.计算方式
      将一定时期内的成交量(值)相加后平均,在成交量(值)的柱条图中形成较为平滑的曲线,即均量线。一般情况下,均量线以10日作为采样天数,即在10日平均成交量基础上绘制,亦可以同时选设10日和30日的采样天数绘制两条均量线,其中10日均量线代表中期的交投趋势,30日均量线则代表较长期的交投趋势。
      2.运用原则
      在有均量线的成交量图中,可以看出均量线在成交量的柱条图之间穿梭波动,从而扒动股价变动的趋向。在上涨行情初期,均量线随股价不断创出新高,显示市场人气的聚集过程。行情进入尾声时,尽管股价再创新高,均量线多已衰退疲软,形成价量分离,这时市场追高跟进意愿发生变化,股价接近峰顶区。
      在下跌行情初期。均量线一般随股价持续下跌,显示市场人气涣散,有气无力。行情接近尾声时,股价不断跌出新低,而均量线多已走平,或有上升迹象,这时股价已经见底,可以考虑伺机买进。
      对设有两条均量线们成交量图,当10日均量线在30日均量线上方并继续上扬时,行情将会保持上涨势头;反之,当10日均量线在30日均量线下方继续下跌时,显示跌势仍将继续。而均量线不论是向上或向下拐头走势,都预示着行情可能转势,是一种警戒讯号。当10日均量线与30日均量线交*而出现移动平均线理论中的黄金*或死亡*时,则是对行情转势进行的确认,这时应配合其他技术指标一并研判,作出有利的投资抉择。在盘局时,10日均量线与30日均量线表现出纠缠不清,而最后10日均量线向上或向下突破30日均量线,则可预示行情打破盘局的方向,是一种较为准确的突破辅助讯号。
      3.功能分析
      在研判均量线时,需注意均量线的波动并不提供所谓程式买卖中的买进或卖出讯号,亦不具备移动平均线那种对股价助涨或助跌的功能。均量线反映的仅是市场交投的主要趋向,对未来股价变动的大势起着辅助指标的作用。

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    第十九节 抛物线转向(SAR)


      抛物线转向也称停损点转向,是利用抛物线方式,随时调整停损点位置以观察买卖点。由于停损点(又称转向点SAR)以弧形的方式移动,故称之为抛物线转向指标。
      1.计算方法
      (1)先选定一段时间判断为上涨或下跌。
      (2)若是看涨,则第一天的SAR值必须是近期内的最低价;若是看跌,则第一天的SAR须是近期的最高价。
      (3)第二天的SAR,则为第一天的最高价(看涨时)或是最低价(看跌时)与第一天的SAR的差距乘上加速因子,再加上第一天的SAR就可求得。
      (4)每日的SAR都可用上述方法类推,归纳公式如下:
      SAR(n)=SAR(n-1)+AF〖EP(n-1)-SAR(n-1)〗
      SAR(n)=第n日的SAR值,SAR(n-1)即第(n-1)日之值;
      AR;加速因子;
      EP:极点价,若是看涨一段期间,则EP为这段期间的最高价,若是看跌一段时间,则EP为这段期间的最低价;
      EP(n-1):第(n-1)日的极点价。
      (5)加速因子第一次取0.02,假若第一天的最高价比前一天的最高价还高,则加速因子增加0.02,若无新高则加速因子沿用前一天的数值,但加速因子最高不能超过0.2。反之,下跌也类推。
      (6)若是看涨期间,计算出某日的SAR比当日或前一日的最低价高,则应以当日或前一日的最低价为某日之SAR;若是看跌期间,计算某日之SAR比当日或前一日的最高价低,则应以当日或前一日的最高价为某日的SAR。
      2.运用原则
      买卖的进出时机是价位穿过SAR时,也就是向下跌破SAR便卖出,向上越过SAR就买进。
      3.评价
      (1)操作简单,买卖点明确,出现讯号即可进行;
      (2)SAR与实际价格,时间长短有密切关系,可适应不同型态股价之波动特性。
      (3)计算与绘图较复杂;
      (4)盘局中,经常交替出现讯号,失误率高。

    第二十节 成交笔数


      成交笔数分析乃是依据成交次数,笔数的多少,了解人气的聚集与虚散,进而研判价因人气的强,弱势变化,所产生可能的走势。
      一般成交笔数分析要点如下:
      (1)在股价高档时,成交笔数较大,且股价下跌,为卖出时机。
      (2)在股价低档时,成交笔数放大,且股介上升,为买入时机。
      (3)在股价高档时,成交笔数放大,且股价上升,仍有一段上升波段。
      (4)在股价低档时,成交笔缩小,表即将反转,为介入时机。
      (5)成交笔数分析较不适用于短线操作。
      亦可采用平均量指标研判
      运用原则
      平均量就是每笔交易的平均成交量,它是用来测知大户是否进场买卖股票的有效方法,从平均量的变动情形将可以分析股价行情的短期变化,其研判原则如下:
      (1)平均量=成交量笔数。
      (2)平均量增大表示有大额的买卖,平均量减小表示参加买卖的多是小额散户。
      (3)在下跌行情中,平均量逐渐增大,显示有大户买进,股价可能于近日止跌或。
      (4)在上涨行情中,平均量逐渐增大,显示有大户出货股价可能于近日止涨下跌。
      (5)在上海或下跌行情中,平均量没有显著的变化,表示行情仍将继续一段时期。
      (6)在一段大行情的终了,进入盘局时,平均量很小且无大变化,则表示大户正在观望。

    第二十一节 指数点成交值(TAPI)

      TAPI(TotalWeightedStockIndex)意即:“每一加权指数点的成交值”。其理论依据是认为成交量是股市发展的泉源,成交量值的变化会反映出股市购买股票的强弱程度及对未来股价的展望;简言之,TAPI是探讨是每日成交值与指数间的关系。
      1.计算公式
      TAPI=每日成交总值/当日加权指数
      2.运用原则
      (1)加权指数上涨,成交量递增,TAPI值亦应递增,若发生背离走势,即指数上涨,TAPI值下降,此为卖出讯号,可逢高出脱或于次日获利了结。
      (2)加权指数下跌,TAPI值上扬,此为买进讯号,可逢低买进。
      (3)在上涨过程,股价的明显转折处,若TAPI值异常缩小,是为向下反转讯号,持股者应逢高卖出。
      (4)在连续下跌中,股价明显转折处,若TAPI值异常放大,是为向上反转讯号,持股者可逢低分批买进。
      (5)TAPI值无一定之高点,低点,必须与大势K线或其它线路研判,不能单独作用。
      (6)由空头进入多头市场时,TAPI值需超越110,并且能持续在110以上,方能确认涨势。
      (7)TAPI值低于40以下,是成交值探底时刻,为买进讯号。
      (8)TAPI值持续扩大至350以上,表示股市交易过热,随时会回档,应逢高分批获利了结。
      (9)TAPI值随加权股价指数创新高峰而随之扩大,同时创新高点,是量价的配合。在多头市场的最后一段上升行情中,加权股价指数如创新高峰,而TAPI水准已远不如前段上升行情,此时呈现价量分离,有大幅回档之可能。大势在持续下跌一段时间,接近空头市场尾场时,TAPI值下降或创新低值的机会了也就愈小。

    第二十二节 宝塔线

      (虚体,实体)的实体棒线来划分股价的涨跌,及研判其涨跌趋势的一种线路,也是将多空之间拼杀的过程与力量的转变表现在图中,并且显示适当的买进时机,与卖出时机。
      它的特征与点状图类似,亦即并非记载每天或每周的股价变动过程,而乃系当股价续创新高价(或创新低价),抑或反转上升或下跌时,再予以记录,绘制。
      运用原则
      一般宝塔线分析要点如下:
      (1)宝塔线翻白(红)之后,股价后市总要延伸一段上升行情。
      (2)宝塔线翻黑之后,股价后市总要延伸一段下降行情。
      (3)盘局时宝塔线的小翻白,小翻黑,可依设定损失点或利润点之大小而决定是否进出。
      (4)盘局或高档时宝塔线长黑而下,应即获利了结,将手中持股卖出;反之,翻白而上,则是介入时机。
      (5)宝塔线分析若能再与K线,移动平均线等共同运用,效果更佳。
      (6)宝塔线翻黑下跌一段后,突然翻白,须防范为假突破之现象,不可马上抢进,须察3天。最好配合K线与成交量观察再作决定。


    第二十三节 逆时钟曲线

      它是利用股价与成交量变动的各种关系,观测市场供需力量的强弱,从而研判未来的走势方向。在图表上绘出一逆时钟方向的线图,故称之逆时钟方向曲线。
      1.绘制方法
      (1)以数学的座标绘制逆时钟方向曲线,垂直纵轴代表股介,水平横轴代表成交量。
      (2)周期参数:期间的长短,因个人操作不同而异。通常采用的期间为25日或30日(6周)。
      (3)计算股价和成交量的简单(算数)移动平均值。如采用25日的周期参数时,须计算其股价(或指数)的25日简单移动平均价及成交量的25日简单移动平均量。
      (4)座标的垂直纵轴为移动平均价,水平横轴为移动平均量,两者的交*点即为座标点,座标点间的连线呈逆时钟方向变动。如果我们以具体的方法说明,定Y轴为股价,X轴为成交额,且在图表中记下25天的移动平均点。假设某一天25日的移动平均股价为加权指数312点,移动平均成交额500万股,我们就可将之记录在座标上,两者相交于一点,如此每天记下交*点,即可描绘出逆时钟曲线。
      2.运用原则
      (1)逆时钟曲线走势变动的三种局面:
      ①上升局面
      股价随着成交量的增加而增加,逆时针方向曲线的走势由下向右或向上转动
      ②下降局面;
      量价同步下降,逆时钟方向曲线走势由平转下或右上方朝左转动
      ③循环局面。
      量价是同步上升,后同步下降,逆时针方向曲线走势由下向右上,左上,左下循环
      (2)逆时钟八角图:
      逆时钟曲线可构成完整的八角形,有八个阶段的运用原则:
      ①阳转信号:股价经一段跌势后,下跌幅度缩小,甚至止跌转稳,在低档盘旋,成交量明显的由萎缩而递增,表示低档接手转强,此为阳转讯号。
      ②买进讯号:成交量持续扩增,股价回升,量价同步走高,逆时钟方向曲线由平转上或由左下方向右转动时,进入多头位置,为最佳买进时机。
      ③加码买进:成交量扩增至高水准后,维持于高档后,不再急剧增加,但股价仍继续涨升,此时逢股价回档时,宜加码买进。
      ④观望:股价继续上涨,涨势趋缓,但成交量不再扩增,走势开始有减退的迹象,此时价位已高,宜观望,不宜追高抢涨。
      ⑤警戒讯号;股价在高价区盘旋,已难再创新的高价,成交量无力扩增,甚至明显减少,此为警戒讯号,心理宜有卖出的准备,应出脱部分持股。
      ⑥卖出信号:股价从高档滑落,成交量持续减少,量价同步下降,逆时钟方向曲线的走势由平转下或右上方朝左转动时,进入空头倾向,此时应卖出手中持股,甚至融券放空。(若可能的话)
      ⑦观望:成交量开始递增,股价虽下跌,但跌幅缩小,表示谷底已近,此时多头不宜再往下追杀空头也不宜放空打压,应俟机回补。
      3.研判
      逆时钟方向曲线的变动在说明多头市场至空头市场的量价关系,由供需的变化中,显示多空力道的强弱,提供买卖时机,此方法对于底部的确认特别有效。逆时钟方向曲线是采用移动平均价和移动平均量制作出的线路,移动平均虽具有圆滑讯号的功能,但在本质上移动平均属于时间落后的方式。
      移动平均的走势,通常有落后股价波动的倾向,因此逆钟方向曲线的走势,一旦发生变动转向,有落后股价的趋势。所以使用逆时钟方向曲线分析行情,研判买卖时机,须配合其它买卖指标,只将其作为辅助性的指标,用以研判大趋势。这样才更能发挥逆时方向曲线的功能。

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