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Thread: 解读黑石集团(黑石基金

  1. #1
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    Default 解读黑石集团(黑石基金

    2007年5月,正在筹备中的中国投资有限责任公司购买30亿美元黑石集团10%的无投票权的股份,并承诺至少在四年时间内持有其对黑石的投资(中投公司于9月30日正式成立,注册资本金为2000亿美元)。走近黑石集团,解读这个金融巨人。。。


    黑石简介:美国黑石集团成立于1985年,是美国第二大私募基金公司,管理的资产达884亿美元,2001年以来的年资金平均增长率达41.1%。这次国家投资公司购买了将近10%的黑石股份,全部都是无投票权的股权单位,也就是说国家投资公司在黑石公司内部没有投票权,但是将会在收益、财产清算时的分配顺序等多方面获得补偿。香港特区前财政司司长梁锦松,目前是黑石集团大中华区主席、高级董事、总经理


    黑石诞生:在美国,硅谷和华尔街被称为两大资本天堂,所不同的是,一笔很小的投资如果受到了风险资本的追逐在硅谷就可以迅速成长为一个规模可观的企业,而华尔街却不能。也正是如此,黑石集团的起家过程在华尔街被称为另类


    当皮特彼得森(今黑石集团董事长)和施瓦茨曼(今黑石集团CEO)在1985年各自带着20万元积蓄双双离开当时华尔街著名的金融机构雷曼兄弟后,他们就已经决定了联手单干。而由于资本的限制,黑石开业时只有两个合伙人和两个助理。因为彼得森和施瓦茨曼的姓氏分别嵌着德文中黑色和希腊文中石头的词义,为了表示对两人祖籍的一种纪念,他们就将自己的新公司取名为黑石。


    黑石的成立主要受当时此起彼伏的企业并购力量所推动。在华尔街,以雷诺纳比斯科公司杠杆收购案为代表的收购狂潮一浪高过一浪,并且那些战略买家几乎都赚得盆满钵盈。皮特彼得森和施瓦茨曼无疑也想创造以小搏大的奇迹。然而,就凭黑石这一无人能知的名字,又有谁会轻易把动辄数千万美元的大单交给一个无名之辈呢?在开张几个月仅仅接收了一小单生意后,黑石不得不另谋蹊径转而经营私募基金



    不过,私募基金在当时的华尔街被首席执行官和董事会视为旁门左道,像黑石这样的新基金公司打开局面非常艰难。皮特彼得森和施瓦茨曼只能硬着头皮一家接着一家地敲开自己认为可能投钱的客户大门,其间吃了无数次闭门羹。苍天不负有心人。美国保险及证券巨头保德信公司决定尝试性向黑石投下1亿美元,正是这笔钱让后来者看到了黑石的潜力。不久之后,通用电气总裁杰克韦尔奇也入伙了


    今天的黑石再也不会为寻找1千万美元投资而苦恼,相反,那些携带几亿美元的投资者会主动找上门来。根据其提供给美国证交会的数据显示,黑石集团过去5年年均利润超过10亿美元。仅在去年其盈利就高达22.7亿美元,年增长率为71%,其中资金管理收入有11.2亿美元。如果以去年盈利计算,黑石集团每位员工为公司赚了295万美元,是华尔街最赚钱的投资银行高盛集团员工的9倍。


    黑石的作风:在黑石集团成立之初,黑石的创始人就为自己定下了一条基本准则:不做敌意收购。正是在过去22年中一贯秉持非敌意收购这一标志性策略,黑石成为了一个连对手都愿意与之打交道的公司


    收购飞思卡尔半导体公司可以说是黑石收购策略的一次完美演绎。飞思卡尔曾经隶属摩托罗拉的芯片生产商,此前,摩托罗拉在分拆其芯片业务过程中将一部分股权出售给了KKR。同行是冤家。面对着黑石抛出的收购邀约,KKR在当初总是处处下绊。为了既不影响收购进程又不违背自己的行为准则,施瓦茨曼无数次地敲开KKR总裁亨利克雷维斯办公室的大门,而就在这两位国际级私募基金大佬友善与宽松的交谈中,黑石集团最终以176亿美元的适中价格将飞思卡尔揽入怀中。


    同样的故事还发生在黑石集团收购德国电信战略股权过程之中。由于许多保守的德国政客将黑石比作一只收购和剥离本国国家资产的蝗虫而阻止其进入德国,彼得森与施瓦茨曼只能不厌其烦地飞往德国在当地政界和商界中反复游说,最终促成了黑石以26.8亿欧元的价格收购德国电信4.5%的股权。同时,黑石集团向德国政府承诺,今后不会再继续增持股票,也不会寻求成为控股者。如此谦逊的风度让德国政界对黑石开门放行。据悉,在未来将德国商业银行下属资产管理公司Jupiter出售给谁的问题上,德国政府最为看好的就是黑石集团
    交易是1 件慎重的事情~~~

  2. #2
    Elder Analyst fxo8525's Avatar
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    黑石的发展:过去几年中,黑石集团始终扮演着华尔街私募股权基金当中最为活跃的角色。最新资料显示,目前黑石集团管理的高达787亿美元资产中,有311亿资产属于企业股权投资,177亿投资于房地产市场,299亿投资于共同基金、对冲基金、债券以及其他金融产品。尤其是进入今年以来,黑石集团更是驶入了一条投资并购的快速车道


    2007年2月,黑石集团以390亿美元的价格收购了美国最大的商业物业集团——权益写字楼投资信托公司(EOP)。就在前不久,黑石宣布计划以155亿美元收购著名的杜莎夫人蜡像馆的母公司杜莎集团。该收购将与黑石集团本身拥有的默林集团及加达云霄乐园进行合并,若能顺利完成,黑石将成为全球仅次于迪斯尼的第二大旅游景点营运商

    黑石的并购实力主要建立在其公司业绩的强大支持力量之上。根据黑石集团提供的数据,其企业股权投资的年回报率为22.8%,而单单在房地产业务和私募基金业务两个部门,黑石集团过去5年的每年投资收益率都保持在30%以上。如此丰厚的投资收益自然刺激了很多新的投资人急于入伙。目前黑石集团正在募集一笔规模为200亿美元的收购基金、一只规模为100亿美元的房地产基金,商业银行也乐于提供4倍资产的贷款,黑石集团手中可运用的资金高达1250亿美元。


    树大招风,黑石频繁抛出的一个个惊人大手笔引来了不少怀疑的目光。美国REITs(房地产信托投资基金)协会曾表示,现在美国的REITs的收益在3.8%左右,而这与国家债券相比已经达到了1985年以来的最低点,因此,黑石EOP的收购可能成为私募基金公司收购史上一大败笔。与此同时,美国仲裁部门也开始调查黑石的收购交易是否导致其他许多的私募基金公司失去竞争力。对于后者,彼得森和施瓦茨曼相信公司的每一笔交易都经得起检验,而对于前者,这两位华尔街的“黄金搭档”似乎更是胸有成竹

    不错,美国房地产市场在一年前就已经走入低谷,但与此相反的一个现象是,国内办公房租金却一路上涨,写字楼的基本面一直保持着强势。更加重要的是,凭以往经验判断,私募基金由于具有强大的管理团队和经营公司,善于自由地运用杠杆作用,也更擅长于灵活的财务运作,因此它完全可以出高价收购REITs,并在将其重组后分拆出售以获取收益

    当然,日益发展的黑石集团不会让自己仅仅偏安于资本市场的一角。3月底,黑石集团向美国证券交易委员会提交上市申请,要求在纽约证券交易所公开发行股票,并很快得到了批准。目前,黑石的首次IPO将募集资金40亿美元,华尔街许多知名的投资银行如摩根士丹利、花旗集团、美林公司、莱曼兄弟公司、德意志银行等都充当着黑石的股票承销商。对私募股权基金而言,成功的公开募股,将会提供资深的合伙人满载而归的机会,也会帮助公司吸引更多投资者。公开募股也能够给身处激烈竞争环境的私募股权基金在面对未来时有更有利的筹码,因此,黑石集团的IPO,将成为股权私募和创投行业史上的一大创举,并有可能会引发其他私募股权基金跟风


    好事古难全。黑石集团在亚洲尤其是在中国市场几乎无所作为。虽然黑石两年前就在印度孟买设立了其在亚洲的第一个办事处,也于去年在香港设立了负责对冲基金运作的机构,但一直却没有任何起色。基于此,黑石年初出高价聘请了前香港特区政府财政司司长梁锦松出任黑石高级执行董事兼大中华区主席职务。“重大的外商直接投资对中国内地经济的持续增长意义重大,黑石希望能积极地参与这一进程。”施瓦茨曼这样解释黑石的人事选择。而中国国家外汇投资公司向黑石下注的巨大订单也让施瓦茨曼对打捞未来的中国市场攥紧了拳头
    交易是1 件慎重的事情~~~

  3. #3
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    说了这么多,到底现在中国投资有限责任公司购买30亿美元黑石集团赚了没有?这30亿美元赚了多少?这个是最值得关心的。

  4. #4
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    中国投资有限责任公司
    那是赔没有了吧,
    很奇怪的,中国zf很讨厌大陆的私募基金
    可是确去投资外国的私募基金
    交易是1 件慎重的事情~~~

  5. #5
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    呵呵 这些国际金融新闻我一点都不了解 这些对汇市影响很大吗

  6. #6
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    黑石集团成立之初,黑石的创始人就为自己定下了一条基本准则:不做敌意收购。正是在过去22 年中一贯秉持非敌意收购这一标志性策略,黑石成为了一个连对手都愿意与之打交道的公司
    哈哈 有人员呀

  7. #7
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    卖国贼太多啊

  8. #8
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    嗯,影响很大
    Quote Originally Posted by xuyuhong View Post
    呵呵 这些国际金融新闻我一点都不了解 这些对汇市影响很大吗

  9. #9
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    中国外汇储备好像投资的是就是黑石集团

  10. #10
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    对金融了解的太少了,要不断充电!

  11. #11
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    正是在过去22 年中一贯秉持非敌意收购这一标志性策略,黑石成为了一个连对手都愿意与之打交道的公司

  12. #12
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    黑石集团在亚洲尤其是在中国市场几乎无所作为

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