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Thread: 欧元美元 博弈全球货币霸权

  1. #1
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    Default 欧元美元 博弈全球货币霸权

    研究过欧元历史的人都知道欧元诞生的潜在战略目的就是抗衡美元。可惜的是,欧元一直是被美元耍弄的对象。最近,欧元终于可以扬眉吐气一番。

      美元走强遭欧元打压

      近期美联储主席伯南克首次公开评论美元贬值,认为美元贬值加大通胀上行风险。而同时美国财长保尔森再次跳上台重申强势美元话题,这两位政府官员都将全球经济失衡的责任推到中国身上。此后不久欧洲央行行长特里谢讲话声称,欧央行可能会在7月份升息。美国两位金融巨头的讲话引发的美元短暂反弹再次受到打击,同时国际原油价格继续飙升至新高,美国股市也大幅下跌。一向俯首帖耳的欧洲央行为何与美国的言论相背而驰?从表面上看,美国前期策略的重点是针对信贷危机和房地产熊市,以防美国经济陷入严重的衰退,并忽略通胀上行风险。而欧央行不顾不断走强的欧元和经济增长放缓,坚持央行的首要目的保持物价稳定。

      尽管美元走软导致的欧元持续升值会减缓欧元区物价上行压力,但并不能抑制通胀及通胀预期带来的负面影响。美元不顾全球需要强势美元的呼吁,继续放任美元走低来让自己的债务减少并让自己的海外资产增值。当美国经济已经陷入衰退,美元面临失去全球霸主地位的时候,美国再次重申强势美元试图保持其权势时,欧央行在恰当的时候发表恰当的言论,将美元好不容易得到的反弹再次打压下去。也许欧央行想通过这种做法警告美国,不要专断独行而忽视全球经济状况。美元走强的重要条件是升息,欧元则要降息。从目前经济状况来看,到2009年中期美元没有升息的可能。

      通胀拖累欧元区经济

      在某些领域欧元区经济持续上行趋势,但增长幅度减缓。全球出口大国德国经济保持其弹性。欧央行行长特里谢认为,尽管欧洲经济增长放缓,但经济宏观基本面仍保持相对稳定。他将今年经济增长从1.3%上调至1.5%,但预期明年经济增长仅为1.0%。而国际货币基金组织imf将今年欧元区经济增长从1.4%上调至1.75%。今年第一季度欧元区实际gdp年率增长为3.2%,德国实际gdp年率增长6.3%。仅凭这个数据就能决定欧元升息吗?按宏观经济学原理此时升息对经济增长会起到抑制作用。事实上欧元区经济已呈明显弱势,如法国和西班牙的失业率一直在上升,商品价格的通胀使欧元区的消费者变得越来越节俭。4月份的欧元区零售销售年率下跌2.9%,而欧元区3月份cpi则达到3.6%,远高于上限2.0%。欧央行并且预期明年通胀保持在1.8%-3%区间,可能还会高于欧央行的上限2.0%。同时欧元区4月份ppi年率上升至6.1%,创下24年的最高。

      升息预期喜忧参半

      欧央行7月份升息的可能性为60%-70%左右,但这不意味着新一轮的升息周期的开始。如果下月欧元区经济数据令人失望的话,也许下月3日的升息仅仅是一个烟幕弹而已。但从欧央行官员流露的只言片语可以解读为,欧央行在为升息做准备。

      目前市场认为,欧元升息预期的不确定性依然很大,主要影响因素为:明显的原油价格下行,全球经济的放缓,美国新一轮金融危机(银行破产)。如果欧央行在全球经济增长明显放缓的环境下升息,将导致欧元区内部的政治摩擦。从当前情况来看,欧元区经济仍保持相对稳定,欧央行为了对抗通胀,也为了强调央行的独立性和维持央行信誉,欧央行可能会升息25个基点。

      操盘建议

      逢高做空

      根据目前走势建议逢高做空欧元兑美元(1.5355,-0.0067,-0.43%,吧),1.5640-1.5980区间做空,目标为1.4966,止损1.5895。个人观点认为,欧元兑美元降至1.4966附近可反手做多,目标1.600附近。

  2. #2
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    美元走强的重要条件是升息,欧元则要降息

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