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Thread: 风险控制和约束:成功的关键

  1. #1
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    Default 风险控制和约束:成功的关键

    风险控制和约束:成功的关键
    在丛林中,所有的生命,不论大小,第一位的要求都是生
    存。这对金融投机商们也同样适用,只不过生存对我们而言意
    昧着风险控制和制约而已。追逐利润固然重要。但即使是
    这一基本推动力如果与风险控制和约束这一对必要条件相比
    较,它也要退居其次。
    苏格兰人有句老话:把便士放在心上,英镑就会照看好
    自己。推及金融投机可以说成:把损失放在心上,利润就会
    照看好自己。
    有许多好书细述了我们这个时代权威的资产组合投资商
    的投资策略的技巧。许多天才的女士和先生,他们有着多种多
    详令人焰目的帐本,他们的投资业绩使他们在各种投资领域
    成为倍受赞誉的专家。研究这些帐本,人们会为这些资金管
    理人和市场奇才专业知识的多样化所震动:股票投机、长
    期价值投资、短期投机、期权策略、货币或债券交易等等。实际
    上几乎每一位专家进行其个人操作时,与其他人都非常不一
    样,很难在他们的专业行为中发现一丝共同之处,但除了一个
    例外。
    这些交易商中的每一位都承认:风险控制和约束当然是
    他们全部成功要素中两项最为重要的内容。这也是唯一一个
    他们全部认同的因素。
    显然对每一位阅读此书的投资者而言,无论他或她效力
    于何种领域的投资,持续并成功地进行投机的最重要战术是
    控制损失,也叫做风险控制和按原则交易的约束。如果能
    控制注损失,让盈利增加(这不容易达到),你就能成为永久的
    赢家。

  2. #2
    Bullish
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    我们寻求的是一个系统的、客观的风险控制和制约的方
    法,它将包括下述三方面内容:
    (1)限制每一又易头寸的风险。
    一种方法是确立每一市场的最大损失限额,比方说资本
    金的1%到3%,精确的数目则取决于帐户规模的大小。对小
    额帐户来说,将损失限制在资本金的1%可能不具有实际可
    操作性。因为止损限度太紧的话,由于市场价格受各种因素左
    右上下 频繁波动,可能使你遭受一连串损失。确定限额的技术
    没有什么神奇的地方,它仅仅是帮助强化约束力,用一种客观
    而系统的方式来控制损失。
    另一种方法是让每笔头寸的风险与各自交易的最小保证
    金数额相等,将风险限制在这些保证金的一定比例内。让可承
    受的风险与保证金的一定比例相等是一种合理策略,尤其对
    期货交易来说更是这样。期货交易的保证金是按每次交易来
    确定的,一般与备市场的变异性相关联,并间接地与各市场的
    风险/利润潜力相联系。例如:芝加哥期货交易所(世界主要的
    谷物期货交易所),5000蒲式耳的大米期贷合约保证金要求
    是675美元,而5000蒲式耳大豆期货合约保证金要求是
    1650美元,这是因为大豆市场是一个更具变异性和野心的市
    场。如果你风险额限制在保证金的60%,那么你在大豆合约
    上冒20。50分的风险,只能在稻米上冒8。25分的风险,这是
    因为你在大豆市场上的盈利潜力高于稻米市场。
    股票交易商可以依据投资价值来限定投机交易风险,但
    精确的数字要依据股票的变异性来确定。对于更易变动的股
    票需要松一些的止损限度,限额可以定在投资额的15%至
    20%之间。这样一笔30.00美元的股票交易,止损出场损失限
    额在4.50美元至6,00美元之间。
    交易商不应将超出资本金三分之一以上的资金用于投机
    交易帐户,做持有头寸的保证金。而应当留有三分之二作为储
    备,持有生息,充当缓冲层。如果帐户中的资产下降,应当寻找
    机会缩减头寸,以便维持书中建议的三分之一比率。
    (2)避免过度交易。
    这项劝告不仅适用于过度交易行为(如挤油交易),也适
    用于相对于帐户资本金而言过大的交易头寸。如果你过度交
    易,过度注重短线投机,或在股市第一次出现反向摆动时就让
    你道交保证金的话,你不可能成功的进行交易。
    (3)截断你的损失。
    任何时候你建立一个投机交易头寸之时,都应当清楚地
    知道哪儿是你的退出点(止损点),在哪儿你应当给你的经纪
    人下达止损定单。有经验的交易商,他们坐在联网的监视器
    前,心里都有一个约束点,在看到价格达到平安退出点时立即
    平仓。他们或许并不想真的给场内下达止撤指令,尤其当他们
    持有大量头寸时。因为这可能会是一块磁铁,吸引场内交易商
    的注意去撞击这一止损价格。这儿的关键在于约束,不下达止
    损定单不应被用作过度滞留于市场的借口,也不应当被用作
    耽误在止损点清盘的借口。
    如果建立的头寸从一开始就逆你所愿运动,下达正确的
    止损定单,可以使你在合理的损失范围内退出市场。但如果市
    场开始朝有利于你的方向运动,给你的帐户带来了帐面利润,
    你又该如何对待止损保护呢?你自然想采取某种策略来推进
    止损价格,在市场发生逆行的情况下,不至于将帐面上可观的
    利润转化成为大额损失。这里的格言就是:“不要让可观利润
    变成损失。”但究竟如何动作呢?建议的一项策略是:在每周五
    收盘后推进你的止损价格(如果是买空,则提高止损价格;如
    果是卖空、则降低止损价格)、数额大小相当于本局价格有利
    移动量大小的50%。例如,如果你是卖空黄金,黄金市场一周
    内下降了10.00美元、那么你应当在周五收盘后降低你的买
    入止损价格5.00美元。但如果市场在某一周里违你所愿运动,
    的话,应当保留原有的止损价格战术。最终,市场总会逆转而
    将你截出。如果你已经受益于一次有利的价格运动,你将能够
    把止损价格推进到一个无损的止损点,并最终进入一个盈利
    的地位。

  3. #3
    Elder Analyst
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    下达止损定

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