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Thread: 外汇趣谈:外汇市场的三大流派

  1. #1
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    Default 外汇趣谈:外汇市场的三大流派

    现在市场上形形色色的各种分析方法总结起来可以归类为三大流派:数量分析、基本面分析和技术分析(这三大流派的排名不分先后)。
      关于这三大流派孰优孰劣的争论已经持续了近百年,三方各持一词,百年争论下来也没有争出个结果来。 学数量分析的一直嘲笑基本面分析和技术分析太过主观,在奥克兰大学教数量分析的教授在课堂上就公然宣称基本面分析和技术分析为垃圾,而一些金融市场中的精英却宣称:金融投资是一门艺术,而不是一门科学 。 彼得.林奇就认为,你在金融市场上需要的全部数学知识是你上小学四年级就学会了的。
      当然,基本面分析和技术分析这两个流派也并非铁板一块,这两个流派就经常互相指责对方本末倒置。其实,存在于这个世界上任何事物都有它存在的价值和道理。这三大流派分庭抗礼近百年,也有它各自不可忽视的价值。在这篇文章里,笔者就来点评一下这三大流派:

      第一,数量分析。数量分析就是通过各种数学模型来分析预测一个金融商品在未来会达到什么价位。更准确的说,数量分析的宗旨是分析出冒多大的风险要得到多大的回报才算是合理,通过数学模型来让风险和收益成正比。由此可见,数量分析所追求的目标是保本保值,而不是获得多大的收益。因此,数量分析被许多跨国集团和国际基金广泛使用。大家在这里要注意的是这些跨国集团和国际基金使用数量分析不是为了追求收益,而是为了保值。举个例子,如果新西兰的一家国际贸易公司卖产品给一家美国公司,三个月后将有10万美元到这家新西兰公司的帐上。按照当前的汇率10万美元可以换到15万纽币,但是在这三个月之内,纽币可能会升值,这样一来三个月后10万美元将无法换到同等数目的纽币。为了避免这个风险,这家新西兰公司将通过买卖期权、期货等金融商品来缩定汇率,使得不管未来三个月内汇率怎么波动都能够换到15万纽币。至于,是否纽币会出现贬值,能否在三个月后换到更多的纽币,这一点根本不在考虑范围之内。

      第二,基本面分析。任何价格的波动都有其内在的原因,基本面分析就是希望能够通过掌握内在的原因来估算出当前某一金融商品的价值,这个商品当前的价格是否合理,并且预测未来的价格走向。可以说基本面分析就是一种由里及外、宏观的分析方法。这种分析方法是各国政府的御用分析方法,各国政府就是通过基本面分析来进行经济宏观调整的。不过这种分析方法不适用于散户投资者。一方面是因为各种数据的收集和分析工作量太大,另一方面,散户投资者也没办法保证他所收集资料的正确性和真实性。不仅如此,而且基本面分析是一个宏观的分析,分析出的结果动辙就是n年之后怎么怎么样。例如,你通过基本面分析出来纽币已经被高沽,按照理论是应该可以沽空的,但是大家别忘记,基本面分析没有告诉你纽币会被高沽到什么程度,什么时候会跌。更何况高沽之后还能再被高沽,汇价涨了之后还能再涨,并且还会维持相当一段时间。你是否有足够的资金来抗住汇价的波动,条件是否允许你等待这么长的一段时间?

      第三,技术分析。笔者本人就是研究技术分析,从笔者的角度来看,技术分析根本就是为投机这一行业量身定做的。技术分析说到底就是帮大家判断(请大家注意啊,是判断而不是预测)出目前市场是处于一个什么趋势中,然后让大家顺着趋势操作。因此,笔者可以把技术分析最后归总为八个字:涨买跌卖,顺势而为。从某种角度来讲,技术分析存在的目的就只有一个,帮助散户在不公平的游戏中赚到钱。打个比方,技术分析就好像刺客的杀人之道,没有任何花招,所做的一切就只有一个目的杀人。某部小说中一个杀手说过一句话:我的武功绝对不如他,但我有七成把握可以杀了他。学技术分析的可能没办法象其它两个流派把市场的前因后果、来龙去脉说得头头是道,但是要说分析、交易、赚钱比起其它两个流派只强不弱。

  2. #2
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    Lightbulb 用理性心态做疯狂事情

    绝大多数经济学家和分析师对投资决策的选择,基本上是以市场是由一群理性的人组成的为出发点,其实,大多数人缺乏的恰恰是理性,而市场主力利用的也恰恰是人的非理性。其实,人是有情绪的,有感情的、是个性鲜明的。这一群人相聚在市场,如何相互影响?是更加务实理性,还是不断冲闯导致疯狂,后者似乎更容易。实际上,因为很多分析师没有掌握人的非理性的一面,以为市场上的大多数人都象他们一样不受任何情绪、偏见和教条的影响,在任何情况下都能保持绝对理性,起码是头脑的清醒。这正是他们常常出错的原因。其实,这个市场是疯狂的,不仅因为它是由疯狂的人组成,更重要的是,你不疯狂就挣不到钱,这个市场本来就是由疯狂的资本组成的,所以它只能越来越疯狂。理性,在虚拟金融市场基本是失败甚至破产的代名词。  



    几年来,我一直在思考这样的问题:为什么大多数投资者会被市场逼疯然后是彻底清醒离开市场!我研究了很多投资者的游泳过程,从极度自信,到极度不自信是共同的特征。在市场面前,没有什么真正的大师或永远的胜利者,当你自认为已成大师或常胜将军时,你离疯狂也就不远了。而我的研究还发现,这个市场的参与者恰恰是世界上最优秀,最自信的一批人,因此他们最容易由理性走向疯狂!



      在外汇市场上我们似乎无时无刻在面临选择,选择买涨还是买跌,选择买什么货币对?而大多数人可能想不到,在大多数情况下最好的方案其实是不选择。这个不选择,对理性的人来说很容易作到,但对一个疯狂的人来说,则等于对酒鬼说:你不能再喝。显然,一个个表面清醒而实际已疯狂的投机者在市场中的交易决策,不完全是经济学家所假设的那种理想情形。他们天天在买卖,做错了也不罢手,即使是大师也难免犯自己都知道的错落入自己给自己挖掘的陷阱。



      明明知得,又明明犯着。知得是谁,犯着又是谁。人性的这种困境和悲哀,不得不让我们去探索人的本质在理性与非理性之间徘徊这个无法回避的问题。显而易见,大多数市场参与者的行为并不是一直处于非理性的支配下,他们大都学习过市场操作的纪律和基本的防范风险常识,而且其中有很多是颇有心得的。但是,成功,以及对成功的渴望使他们渐渐被市场的不规则、不可控制和无理性的波动所左右,以为市场就永远这样不断地疯狂下去。其实,这个市场的确是疯狂的。我们常常分析所谓阻力位,重要阻力位,以为在阻力位面前,市场会掉头。但是,看一看市场的k线,那一回不是突破了再突破,让所有分析师都大跌眼镜。什么叫突破,就是办按理性的心态认为不可能的事,从某种意义上说,就是疯狂的事,而在这不断疯狂的趋势下,任何有理性的人都会越来越不相信自己,最后作出不可思议、自己在清醒时也决不可能做的决策来。而那时往往是真正的坟墓。



      所以,真正胜利的交易者应该追求的是境界:不去辨别什么是理性与疯狂,而是用理性的心态做疯狂的事情。例如欧元兑日圆,在它突破140这个重要阻力位时其实已经进入疯狂的拉升阶段,而许多理性的人都在谈论泡末,但它就是一直涨,遭遇多少磨难仍然涨。理性的人不敢追,甚至过早地买跌,结果吃了大亏;而在它突破所有重要阻力位,走进没有阻力位的时代后,市场几乎没有人再说它要跌了,而且分析师讲出一大堆支持它不断上涨永远上涨的理由,许多已经习惯了它的疯狂的人毫不犹豫地追了进去,最后只能是自己疯狂。



      在做欧元兑日圆的过程中,我终于明白了什么是没有不可能的事以及理性最终一定战胜疯狂的道理。汇市就是由一连串冲动性交易组成的,就是一根接一根的非理性k线。特别是交叉盘,没有多少理性或基本面可言,所以我写了基本面与息差交易的博弈,写了白天卖晚上买,跌了就买,一直到149.75,只到昨天我才告诉大家,它已经到了重大的调整点因为已经涨了2000点,积累了巨大的盈利盘,不能再买了,要卖,而且是一有反弹立刻卖。我相信,市场中的那些疯狂者,现在的本能欲望、情绪的失控,以及不由自主地决策已经倒向了另一面比谁跑的快。



      当然,我们仍然要控制住自己,只是这种控制变成了怎么杀跌,怎么跟着高卖低买,同样是用理性的心态去做疯狂的事情,做理性的心理下不可能去做的事情。什么是突破,就是按理性的心态分析非常不可能的事,只是这次是向下突破,不断地突破。

  3. #3
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    一个充满幻想、感情丰富、十分外露的人是一个美好快乐的人,但他并不适合做投资家,一位成功的投资者是可以分开他的感情、幻想和交易的。

  4. #4
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    注重中期投资,不必沉迷短线进出
      

  5. #5
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    预测未来的价格走向

  6. #6
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    亏损可以使人谦虚,盈利可以使人骄傲。失败是成功的摇篮。

  7. #7
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    用理性的心态去做

  8. #8
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    大家顺着趋势操作

  9. #9
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    心态决定一切,即使多么厉害的分析能力,多么好的计划,在开始时候就输个了自己的心态,那么怎么成功,患得患失就伴随他整个交易过程。

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