由于避险情绪在金融市场蔓延,避险日元上周兑大多数货币受益。风险敏感货币表现不佳,澳元兑日元下跌近整整一个百分点。美元本身作为避险货币的表现要好得多,上周美元兑日元几乎没有变化。然而,总体而言,日元在过去几周受益,因为 Covid 病例激增加剧了对增长放缓的担忧。

尽管如此,当分析师和经济学家对强劲的经济复苏持坚定乐观态度时,日元尚未收复其早年损失的很大一部分。这些乐观的经济预测打击了避险货币,如下面的汇率所示。 Delta 压力在夏季几个月出现,使得日元强势回升,澳元/日元的走势最为显着。考虑到澳大利亚夏季的封锁浪潮,这并不奇怪。



浪潮在 6 月份开始给经济带来压力,这导致投资者撤出风险资产并转向更具防御性的头寸。包括零售销售、采购经理人指数和劳动力市场数据在内的全球经济数据开始低于预期。下图通过全球花旗经济惊喜指数和澳元/日元说明了这种关系。鉴于相对于预期的经济数据仍呈下降趋势,这意味着分析师高估了全球经济的实力,澳元/日元可能是走低的最佳人选。