FXOpen Broker

10+ years’
experience in FX

VISIT WEBSITE

Trading Accounts

ECN, STP,
Micro, Crypto

START TRADING

Free Demo

Practice Forex trading
risk free

OPEN DEMO ACCOUNT

PAMM Technology

Become a Master
or a Follower

JOIN PAMM SERVICE
Results 1 to 4 of 4

Thread: ما هي المعايير التي يجب أن تتمتع بها "عملة الملاذ الآمن" وهل يفي الدولار الأمريكي ...

  1. #1
    Market Maker cool user viclen's Avatar
    Join Date
    Apr 2012
    Posts
    10,850
    Thanks
    2,281
    Thanked 1,884 Times in 1,358 Posts

    Default ما هي المعايير التي يجب أن تتمتع بها "عملة الملاذ الآمن" وهل يفي الدولار الأمريكي ...


    ما هي المعايير التي يجب أن تتمتع بها "عملة الملاذ الآمن" وهل يفي الدولار الأمريكي بهذه الشروط في الوقت الحالي ، نظرًا للأحداث في العالم؟



  2. #2
    Market Maker snnaky's Avatar
    Join Date
    Aug 2012
    Posts
    3,073
    Thanks
    4
    Thanked 27 Times in 24 Posts

    Default


    قبل اى حاجة لازم نعرف يعنى اية ملاذ امن واية هى انواعة ولية
    اولا ماذا يعنى الملاذ الأمن
    هو نوع من انواع الأستثمارات يتميز بعدم القفزات العالية خاصة وقت الأزمات الأقتصادية او السياسية او البيئية او الحروب
    بما يعنى انة عملات تتميز بالأستقرار والأحتفاظ بقيمتها
    بعيدا عن مخاطر التقلبات ودة بشكل مختصر جدا

    ماهى عملات الملاذ الأمن

    السندات الدولارية الأمريكية او اذونات الخزانة
    مميزاتها
    تعتبر موثوقية الخزانة الأمريكية لدفع مستحقاتها من الأمور التى لاشك فيها وتضمنها خلال أوقات اضطراب السوق يقوم المستثمرون ببيع الأصول الخطرة والتحول إلى سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي وهذا من خلال نتائج السنوات السابقة منذ ازمة 2008.
    المعدن الأصفر او الذهب
    مميزاتة
    المعدن الأصفر هو قيمة بحد ذاتة مهما تخللة بعض الهبوط السعرى الا انة يتزايد سعرة على مراحل زمنية تصاعدية بلاشك لذا فهو الأوفر حظا نظرًا لمخزونه الثمين والقيمة السوقية والسعر الذي لا يتأثر عمومًا بقرارات أسعار الفائدة من البنوك المركزية
    الفرانك السويسرى
    مميزاتة
    الفرنك السويسرى تدعمه حكومة سويسرية مستقرة ونظام مالي قوي ويقترن ذلك بتضخم منخفض ومستويات عالية من الثقة في البنك المركزي
    الين اليابانى
    مميزاتة
    يعتبر الين ايضا ملاذ آمن مدفوع بعوامل مثل الفائض القوي في الحساب الجاري لليابان وايضا لأن اليابان هى تعتبر اكبر دولة دائنة في العالم
    @@@ أفضل أسعار السحب والشحن لجميع البنوك الألكترونية @@@



  3. The Following User Says Thank You to snnaky For This Useful Post:

    basim (05-29-2020)

  4. #3
    Market Maker basim's Avatar
    Join Date
    Jul 2017
    Location
    alexndria
    Posts
    1,077
    Thanks
    331
    Thanked 141 Times in 123 Posts

    Thumbs up

    السلام عليكم ورحمة الله

    **************
    أهم المعايير التي يجب ان تكون لعملة الملاز الامن هى

    اولا : ان تكون العملة قابلة للسيولة بمعنى ان العملة التى دائما يتم ضخ سيولة مالية بها من وقت قريب الى اخر تعتبر عملة ملاز امن حيث ان تشهد حركات كبيرة وقوية
    هذه الحركات دائما ممكن الاستفادة منها عند التداول وتشهد ايضا العديد من الاحداث المتوقعه والمترقبه وهذه تعتبر من اهم معايير عملات الملاز الامن

    ثانيا : تعتبر العملات التى يقبل عليها التجار للاحتفاظ بها فى وقت الازمات لانهم متأكدين ان هذه العملات عند شرائها سوف ترتفع سعرها مثل الذهب مثلا فهو من اكثر العملات المعدنية للملا الامن
    وقت الازمات حيث ان مهما يحدث من ازمات وتقلبات الذهب يأتى عليه الوقت ويرتفع قيمته ومن هنا كان الذهب معدن نفيس هام للاحتاظ به ويتوافر به الشروط اللازمة التى تجعله بالفعل مفيد
    جدا وقت الازمات

    ثالثا : من اهم عناصر العملات التى تكون ملاز امن هى ان يرتفع الطلب على هذه العملة وان تكون مطلوبة دائما حيث ان بكل تأكيد العملات التى يكون طلبها عالى مثلا الدولار الامريكى هى من العملات الملاز الامن
    لانها عملة اكبر دولة فى العالم ويرتفع جانب الطلب عليها من جميع انحاء العالم وتعبر العملة الثانية بعد العملة الرئيسة فى اى دولة

    رابعا : من اهم عناصر العملات الملاز الامن هى ان لا تتدهو قيمتها بمرور الوقت لان اذا تأثرت هذه العملة تأثير سلبى كبير نتيجة لتدهور احوالها فى وقت معين هذه لا تعتبر عملة ملاز بل عملة الملاز الامن
    التى يمكن ان يحدث لها بعد الدهورات نتيجة للاحداث ولكن لا يحدث لها انهيار وتكون قادرة مع مرور الوقت على تجاوز الازمات والنهوض سريعا من ازماتها

    خامسا : من العوامل الهامة لعملة الملاز الامن ان تكون ثابتها مع مرور الزمن بمعنى دائما متواجدة ولها ثقلها وشهرتها ولا يمكن استبدلها بعملة اخرى مثلا عملات مثل الدولار او اليورو او الين او البوند
    عملات ملاز امن حيث ان مهما طال عليها الزمن فهى تتمتع بأسمها وشهرتها ومن هنا تأتى أهمية ان تتمتع بقدر عالى من الثقه ولا يؤثر عليها الزمن ابدا



    ****************************
    الدولار الامريكى

    بكل تأكيد يعتبر الدولار عملة الملاز الامن الاولى فى العالم لن كل الشروط التى ذكرنها تنطبق عليها
    ومهما يحدث من احداث فهى تتعفى بشكل سريع لان اقتصاد الولايات المتحده الامريكية هو اكبر اقتصاد فى العالم
    ولان كل الادوات التى تتمتع بها دولة الدولار متوافرة لهذا نجد حلول وخطط سريعة للتعافى
    مثلا الازمة الحالية فيروس كرونا الذى تأذى بسببه العالم اجمع ومنها الولايات المتحده
    ورغم ذلك تفكر دائما الولايات المتحده فى الحلول وتقديم الخطط والتصورات لمواجهة الازمة
    وهذا كما ذكرنا عامل مهم ويجب ان تتمتع به بلد عملة الملاز الامن القدره على ايجاد الحلو
    وعدم الاستسلام للواقع والبحث الدائم للتعافى فى حالة الازمات او التطور بشكل
    اكبر فى حالة ازدهار الوضع المالى والاقتصادى بالدولة لهذا بكل تأكيد يبقى الدولار
    عملة ملاز امن هامة لدى العديد من التجار حول العالم ويعلمون جيدا ان الدولار
    مهما يمرض يتعافى سريعا وهذا المنطق من قديم الازل



    بــــــــــالتوفيق

  5. #4
    Market Maker
    Join Date
    Sep 2012
    Posts
    1,697
    Thanks
    19
    Thanked 17 Times in 16 Posts

    Default

    السلام عليكم ورحمة الله وبركاته
    اولا ما هو الملاذ الآمن؟
    الملاذ الآمن هو استثمار من المتوقع أن يحتفظ بالقيمة أو يزيد في أوقات الاضطراب في السوق. يسعى المستثمرون إلى الملاذات الآمنة للحد من تعرضهم للخسائر في حالة الانكماش في السوق. ومع ذلك ، فإن ما يبدو أنه استثمار آمن في سوق هابطة واحدة يمكن أن يكون استثمارًا كارثيًا في سوق هابطة آخر ، وبالتالي يختلف تقييم استثمارات الملاذ الآمن ، ويجب على المستثمرين بذل العناية الواجبة الكافية.


    فهم الملاذ الآمن
    تنوع استثمارات الملاذ الآمن محفظة المستثمرين وهي مفيدة في أوقات تقلبات السوق. في معظم الأوقات ، عندما يرتفع السوق أو ينخفض ​​، يكون لفترة قصيرة من الزمن. ومع ذلك ، هناك أوقات ، كما هو الحال أثناء الركود الاقتصادي ، عندما يطول تباطؤ السوق. عندما يكون السوق في حالة اضطراب ، تنخفض القيمة السوقية لمعظم الاستثمارات بشكل حاد.


    في حين أن مثل هذه الأحداث النظامية في السوق لا يمكن تجنبها ، فإن بعض المستثمرين يتطلعون إلى شراء أصول ملاذ آمن غير مرتبطة أو مرتبطة سلبًا بالسوق العامة خلال أوقات الشدة. في حين أن معظم الأصول تنخفض قيمتها ، فإن الملاذات الآمنة إما تحتفظ بالقيمة أو تزيد.


    الماخذ الرئيسية
    توفر استثمارات الملاذ الآمن الحماية من تقلبات السوق.
    تم تحديد المعادن الثمينة والعملات والأسهم من قطاعات معينة وأكثر كملاذات آمنة في الماضي.
    قد تتفاعل الملاذات الآمنة في فترة واحدة من تقلبات السوق بشكل مختلف في فترة أخرى ، لذلك لا يوجد ملاذ آمن ثابت بخلاف تنوع المحفظة.
    أمثلة على الملاذ الآمن
    هناك عدد من الأوراق المالية الاستثمارية التي تعتبر ملاذات آمنة. بعضها يشمل:

    الذهب: لسنوات ، كان الذهب يعتبر متجرًا ذا قيمة. كسلعة مادية ، لا يمكن طباعتها مثل النقود ، ولا تتأثر قيمتها بقرارات أسعار الفائدة التي تتخذها الحكومة. لأن الذهب حافظ على قيمته تاريخياً بمرور الوقت ، فإنه بمثابة شكل من أشكال التأمين ضد الأحداث الاقتصادية السلبية. عندما يحدث حدث سلبي لفترة طويلة ، يميل المستثمرون إلى تكديس أموالهم في الذهب ، مما يؤدي إلى ارتفاع سعره بسبب زيادة الطلب. أيضا ، عندما يكون هناك تهديد بالتضخم ، تزداد قيمة الذهب حيث يتم تسعيره بالدولار الأمريكي. السلع الأخرى ، مثل الفضة والنحاس والسكر والذرة والمواشي ، ترتبط سلبًا بالأسهم والسندات وتعمل كملاذات آمنة للمستثمرين.
    أذون الخزانة (أذون الخزانة): إن سندات الدين هذه مدعومة بالإيمان الكامل والائتمان من حكومة الولايات المتحدة ، وبالتالي ، تعتبر ملاذات آمنة حتى في المناخات الاقتصادية المضطربة. تعتبر أذون الخزانة خالية من المخاطر ، حيث يتم سداد أي أصل مستثمر من قبل الحكومة عند استحقاق الفاتورة. وبالتالي ، يميل المستثمرون إلى الجري إلى هذه الأوراق المالية في أوقات الفوضى الاقتصادية المتصورة.
    الأسهم الدفاعية: تشمل أمثلة المخزونات الدفاعية شركات المرافق والرعاية الصحية والتكنولوجيا الحيوية والسلع الاستهلاكية. بغض النظر عن حالة السوق ، لا يزال المستهلكون في طريقهم لشراء الطعام والمنتجات الصحية واللوازم المنزلية الأساسية. لذلك ، ستحتفظ الشركات العاملة في قطاع الدفاع عادة بقيمها في أوقات عدم اليقين ، حيث يزيد المستثمرون من طلبهم على هذه الأسهم.
    النقد: يمكن القول أن النقد يعتبر الملاذ الآمن الحقيقي الوحيد خلال فترات الانكماش في السوق. ومع ذلك ، لا يقدم النقد أي عائد أو عائد حقيقي ، ويتأثر سلبًا بالتضخم.
    عملات الملاذ الآمن
    تعتبر بعض العملات ملاذات آمنة مقارنة بالعملات الأخرى. في الأسواق المتقلبة ، قد يسعى المستثمرون وتجار العملات إلى تحويل حيازات النقد إلى هذه العملات للحماية. يعتبر الفرنك السويسري عملة ملاذ آمن. بالنظر إلى استقرار الحكومة السويسرية ونظامها المالي ، يواجه الفرنك السويسري عادة ضغطًا صعوديًا قويًا ناشئًا عن زيادة الطلب الأجنبي. تتمتع سويسرا بصناعة مصرفية كبيرة وآمنة ومستقرة ، وسوق رأسمالية منخفضة التقلب ، ولا توجد بها بطالة تقريبًا ، ومستوى معيشة مرتفع ، وأرقام إيجابية عن الميزان التجاري . كما أن استقلال البلاد عن الاتحاد الأوروبي يجعلها محصنة إلى حد ما ضد أي أحداث سياسية واقتصادية سلبية تحدث في المنطقة. بالمناسبة ، سويسرا هي أيضاالملاذ الضريبي للأثرياء ، الذين يستغلون الميزات المصرفية عالية الأمان والمجهولة في البلاد للتهرب من الضرائب وإخفاء الأموال غير المشروعة.

    بالإضافة إلى الفرنك السويسري - واعتمادا على التحدي الخاص الذي تواجهه السوق - يعتبر اليورو والين الياباني والدولار الأمريكي ملاذات آمنة. غالبًا ما يكون الدولار الأمريكي ملاذًا افتراضيًا آمنًا للشركات التي تواجه أي حالة من عدم اليقين بشأن العملة المحلية نظرًا لكونها عملة احتياطي في العالم ومذهب للعديد من الصفقات التجارية الدولية.

    اعتبارات عند البحث عن الملاذات الآمنة
    الأصول المدرجة أعلاه ليست مضمونة للحفاظ على قيمها خلال فترات تقلبات السوق. علاوة على ذلك ، فإن ما يشكل الملاذ الآمن يتغير بمرور الوقت. على سبيل المثال ، إذا كان أداء قطاع اقتصادي بأكمله ضعيفًا ولكن أداء شركة واحدة داخل هذا القطاع كان جيدًا ، فيمكن اعتبار مخزونه ملاذًا آمنًا. يجب على المستثمرين بذل العناية الواجبة عند التطلع إلى الاستثمار في الملاذات الآمنة ، لأن الأصل الذي يعتبر ملاذاً آمناً في الانكماش قد لا يكون بالضرورة استثماراً جيداً عندما ترتفع أسواق الأسهم.

    نستخدم الأدلة التجريبية الأخيرة لتحديد العملات القادرة على توفير التحوط الأكثر فاعلية ضد نوبة كبيرة من المخاطرة في حالة تحول تهديد الفيروس إلى جائحة عالمي ، مما يعطل بشدة النشاط والتجارة وسلاسل القيمة لفترة أطول مما نتوقع حاليًا.
    النتيجة: تشير تقديراتنا إلى أن الذهب في مجمع العملات + الذهب ، لا يزال هو التحوط الأكثر فاعلية ضد اشتعال النفور من المخاطرة. ويتبعه الين الياباني ، فيما يتخلف الفرنك السويسري. هذا هو السبب في أننا فضلنا المراكز الطويلة في الذهب وخزائن الولايات المتحدة لحماية محافظنا.
    يمكن أن يظل الدولار مدعومًا جيدًا مقابل مجموعة فرعية من العملات ذات الروابط القوية بالنشاط والسلع الصينية. ومع ذلك ، نظرًا لأن العملة قوية بالفعل ، فإننا لن نستنبط قوة دائمة من هنا ، ولا نزال ندرك التقييمات العالية والمخاطر الأخرى التي قد تجذب انتباه السوق.
    في هذه المذكرة ، ننظر إلى الأدلة التجريبية الأخيرة لتحديد العملات ، بما في ذلك الذهب ، والتي يمكن أن تحمي بشكل فعال حلقة كبيرة من المخاطرة في حالة تحول تهديد الفيروس إلى وباء عالمي (وليس السيناريو المركزي) الذي يعطل النشاط بشدة والتجارة وسلاسل القيمة لفترة أطول مما نتوقعه حاليًا. كوكلاء لرغبة المخاطرة ، نستخدم عوائد الأسهم وتغييرات العائد الأمريكي لعشر سنوات ونقدّر العلاقة بين الين الياباني والفرنك السويسري والذهب مع وكلاء المخاطر هؤلاء. ثم نستخدم هذه التقديرات لحساب استجابات الين والفرنك السويسري والذهب لكل من انخفاض افتراضي بنسبة 10 ٪ في الأسهم وانخفاض 50 نقطة أساس في عائدات 10Y الأمريكية. تستند تقديراتنا إلى بيانات تمتد تقريبًا خلال العامين الماضيين ، باستخدام العائدات اليومية.

    بالنسبة إلى وكيل مخاطر الأسهم ، نستخدم مؤشر MSCI للأسهم العالمية (بالعملة المحلية) خارج الولايات المتحدة. بسبب التحفيز المالي الأمريكي ، تفوقت الأسهم الأمريكية على بقية أسواق الأسهم العالمية. وبالتالي فإن استبعادهم سيعطينا مقياسًا أكثر دقة للشهية العالمية للمخاطر.

    النتائج موضحة في الرسم البياني 1 و 2 ، حيث قدرنا العلاقات على مدى ثلاث فترات زمنية مختلفة: منذ بداية عام 2018 ، خلال العام الماضي ، وأخيرًا ، خلال الأشهر الستة الماضية. تحتوي التقديرات على "العلامة الصحيحة" ، مما يعني أن انخفاض الأسهم العالمية (أو انخفاض العائدات الأمريكية) يرتبط بارتفاع في أسعار الملاذات الآمنة.

    الذهب هو التحوط الأكثر فعالية
    تشير النتائج إلى وجود نمط واضح يوضح أن الذهب ، بشكل عام ، أكثر حساسية وبالتالي التحوط الأكثر فعالية بين الأدوات الثلاثة التي نختبرها. باستخدام مثال الأشهر الستة الماضية ، من المرجح أن يؤدي انخفاض الأسهم العالمية (الولايات المتحدة سابقًا) بنسبة 10٪ إلى ارتفاع 4.6٪ في سعر الذهب. وبالمثل ، فإن انخفاض عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنين بمقدار 50 نقطة أساس (مقابل ارتفاع بنسبة 4.7٪ تقريبًا في أسعار السندات) سيؤدي إلى زيادة 5.6٪ في سعر الذهب. يثبت الين الياباني أيضًا أنه تحوط فعال - على الرغم من أنه بدرجة أقل من الذهب - في حين أن الفرنك السويسري ، على الرغم من أنه لا يزال يقدم بعض الحماية ، هو المتخلف الواضح. سنناقش الآن كل واحد منهم بتفصيل أكبر.

    الذهب: تحوط قوي ضد نوبات المخاطرة
    تظهر نتائجنا التجريبية أن للذهب أعلى ارتباط سلبي (بين العملة + مجمع الذهب) مع الأصول الخطرة والعوائد الأمريكية. وهذا يفسر أداءه بنسبة 8٪ حتى الآن هذا العام ، بالإضافة إلى مكاسبه التي بلغت 18٪ المسجلة في عام 2019. ما جعل الذهب مثل هذا الأصول المرغوبة هذه المرة هو حقيقة أن أسعار الفائدة السلبية في أوروبا واليابان جلبت أساسيات التغيير في المزايا النسبية بين الملاذات الآمنة. باختصار ، تدل العائدات السلبية على أن هناك تكلفة في الاحتفاظ بسندات ذات دخل ثابت ذات سيادة أوروبية أو يابانية ، مما أدى بالتالي إلى دفع الطلب على الذهب (بما في ذلك لأغراض التحوط) أعلى بشكل ملحوظ.

    نحن نعترف بأن تحديد المواقع الطويلة ممتدة تمامًا وأن سعر الذهب عند أعلى مستوى له منذ عام 2013. ومع ذلك ، فإننا نعتقد أن حلقة كاملة من المخاطرة المرتبطة بالوباء العالمي يمكن أن تشهد ارتفاعًا أكبر للذهب (تم تداول الذهب عند سعر أعلى في 2011-2012 ، بين 1700 دولار أمريكي و 1800 دولار أمريكي للأونصة خلال أزمة الديون الأوروبية) ، خاصة وأن مثل هذه الأزمة قد تنطوي على سياسة نقدية أكثر مرونة ، ومعظمها من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (الاحتياطي الفيدرالي).

    لذلك ، ما زلنا نؤمن بخصائص التحوط للذهب.


    الين الياباني: لا يزال التحوط الفعال
    ارتفع زوج العملات USDJPY بنسبة 2٪ هذا العام ، وهو أداء غير بديهي إلى حد ما نظرًا لمخاطر السوق. مع ذلك ، كان الين صامدًا بشكل أفضل حتى الأسبوع الماضي عندما ارتفع زوج العملات USDJPY بنسبة 1.7٪ إلى 1.12. أرجع بعض المعلقين ضعف الين الياباني الأخير إلى المخاوف بشأن الركود الياباني المحتمل بعد بيانات الناتج المحلي الإجمالي الضعيفة للربع الرابع بالإضافة إلى انتشار العدوى الفيروسية في اليابان . نحن لا نشترك في هذه المضاربات. من الناحية التاريخية ، لا يوجد ارتباط بين نمو الناتج المحلي الإجمالي الياباني السلبي والدولار الأميركي مقابل الين الياباني ، في حين أن الكوارث الطبيعية جعلت المستثمرين اليابانيين يعيدون الأموال إلى البلاد ، مما يضع ضغطًا صعوديًا على الين لأن اليابان هي دائن صافٍ لبقية العالم.
    نعتقد أن ضعف الين الياباني الأخير كان في الغالب نتيجة لزيادة التدفقات الخارجية المتعلقة بالدخل الثابت من اليابان. حتى الآن هذا العام ، اشترى المستثمرون اليابانيون مبلغًا صافًا قدره 4.7 تريليون ين ياباني (42 مليار دولار أمريكي) مقارنة بمتوسط ​​صافي شراء بلغ 0.7 تريليون ين ياباني خلال نفس الفترة منذ عام 2015. وقد تكون بعض هذه التدفقات مرتبطة بـ GPIF ( صندوق التقاعد الحكومي الياباني) ، والذي من المتوقع أن يطلق قريبًا تخصيص محفظته النموذجية الجديدة التي تظهر زيادة في هدف حيازات السندات الأجنبية. في ظل استمرار ارتفاع الأسعار في الخارج ، خاصة في الولايات المتحدة ، من المرجح أن تعمل نسبة كبيرة من هذه التدفقات الخارجية المرتبطة بالديون بنسب تحوط أقل ، وبالتالي يكون لها تأثير ضعيف على الين الياباني.

    في حين أن بعض هذه التدفقات الخارجية قد تستمر في العمل ، يبدو أنه تم تخصيص أكبر جزء بالفعل ، وبالتالي من المرجح أن يتباطأ شراء السندات الأجنبية. علاوة على ذلك ، كانت تدفقات الأسهم تاريخياً أكثر أهمية بالنسبة للين الياباني من تدفقات الدخل الثابت. في بيئة بعيدة عن المخاطرة ، فإن تصفية التعرضات الحالية للأسهم الأجنبية يمكن أن تجعل الين أقوى. وبناءً على ذلك ، فإننا لن نستنبط ضعف الين من هنا - في الواقع ، شهدت الأيام الأخيرة عودة الدولار الأميركي مقابل الين الياباني إلى المنطقة دون 111.

    بجمع كل شيء معًا ، تشير الأدلة التجريبية التاريخية إلى أن الين سيظل عملة تحوط فعالة ضد تكثيف تفشي الفيروس.


    الفرنك السويسري: لا يزال يقدم بعض الحماية ، ولكن متواضعة في الحجم
    لقد ناقشنا في مناسبات عديدة أنه منذ عام 2015 ، قدم الفرنك السويسري حماية أقل بشكل ملحوظ ضد عمليات بيع المخاطر عند مقارنتها بالسنوات / العقود السابقة. ويرتبط هذا على الأرجح بأسعار الفائدة السويسرية السلبية للغاية التي تجعل الاحتفاظ بالفرنك السويسري مكلفًا للغاية. ومع ذلك ، فقد شهد اليورو مقابل الفرنك السويسري انخفاضًا ملحوظًا منذ أكتوبر من العام الماضي ، حيث انخفض من فوق 1.10 إلى ما يقرب من 1.06 حتى الآن. في حين أن تفشي الفيروس الأخير لعب بالتأكيد دورًا في قوة الفرنك السويسري ، كانت هناك قوتان إضافيتان في اللعب. الأول هو ارتباط EURCHF الوثيق مع EURUSD ، والذي انخفض بنسبة 3 ٪ حتى الآن هذا العام ، والثاني هو تحسن الميزان التجاري السويسري ، والذي تزامن مع عدم رغبة المستثمرين المحليين في إعادة تدوير هذا في الخارج عبر تدفقات المحفظة الخارجية (كما نوقش في G10 FX الشهرية ). مقابل هذه العوامل الداعمة للفرنك السويسري ، تدخل البنك الوطني السويسري (SNB) في سوق العملات ، حيث قام ببيع الفرنك السويسري في محاولة لإيقاف أو إبطاء ارتفاع الفرنك السويسري.

    إذا تصاعد تفشي الفيروس بشكل أكبر ، فقد يتكثف الجانب السلبي لليورو مقابل الفرنك السويسري
    من خلال وضع كل شيء معًا ، بما في ذلك النتائج التجريبية التي نوقشت في القسم السابق ، نعتقد أنه إذا تصاعد تفشي الفيروس بشكل أكبر ، يمكن أن يتكثف الجانب السلبي لليورو مقابل الفرنك السويسري ، ولكن من غير المحتمل أن يصبح واضحًا للغاية. البنك المركزي السويسري - الذي يبدو مصممًا على عدم السماح للزوج بالانخفاض ماديًا دون 1.07 - سيزيد من تدخل العملة ويحتمل أن يخفض أسعار الفائدة أكثر. من المسلم به أن الغرفة لخفض أسعار الفائدة ليست كبيرة (سعر السياسة عند -0.75٪) ، لكن يجب على البنك المركزي أن يكون مبدعًا مع مزيج من السياسة النقدية المتراخية نظرًا لأن التضخم يقترب من 0٪ على أساس سنوي والتمرير -من EURCHF إلى مؤشر أسعار المستهلك قوي للغاية. النتيجة هنا هي أنه بينما يمكن للفرنك السويسري توفير بعض الحماية من التحوط ،


    الدولار الأمريكي: لا يزال اللعب بعيدًا عن المخاطرة ، ولكن احذر من الرياح المعاكسة
    استفاد الدولار بشكل واضح من اضطراب التجارة العالمية في 2018 و 2019 ، وبدأ هذا العام أيضًا على أساس قوي حيث أثرت المخاوف المتعلقة بالفيروس على الرغبة في المخاطرة لدى المستثمرين (+ 2.5 ٪ منذ بداية العام على أساس ترجيح التجارة). بعبارات بسيطة ، يمثل الدولار الأمريكي عملة الاحتياطي العالمية ، مما يعني أن أي حدث ينطوي على مخاطر عالية من تباطؤ النمو العالمي يؤدي إلى زيادة الطلب على الدولار. ويضاف إلى ذلك رهانات المضاربين الذين يحاولون - مع العلم بتداعيات الدولار المعاكسة للدورة الاقتصادية - "التوجه إلى الأمام" للسوق وتقديم عرض مرتفع للدولار على أي أخبار سلبية في جميع أنحاء العالم. هذه المرة ، تمتع الدولار بفائدتين إضافيتين. 1) يقدم أعلى معدلات فائدة بين دول مجموعة العشر.

    وبالتالي ، من المحتمل أن يكون الدولار الأمريكي أكثر دعمًا إذا أدت المخاوف المتعلقة بالفيروسات إلى عمليات بيع كاملة في السوق. في مثل هذه الحالة (ليس السيناريو المركزي لدينا) ، نتوقع أن تظهر قوة الدولار الأمريكي في الغالب مقابل: 1) العملات الدورية ، وتلك التي لديها البنوك المركزية مجالًا لتخفيف السياسة ، أي AUD ، NZD ، وبدرجة أقل ، كرونة سويدية ونرويجية ؛ و 2) العملات المعرضة للنمو الصيني وسلاسل القيمة الصينية مثل THB و SGD و KRW في آسيا و BRL و CLP في أمريكا اللاتينية.

    ومع ذلك ، ما زلنا نعي أن التقييمات المتطرفة والمخاطر السياسية للدولار الأمريكي لم يتم خصمها بشكل كاف ، الأمر الذي قد يعود ليطارد الدولار الأمريكي. أولاً ، يتم المبالغة في تقدير العملة بنسبة 8-12٪ وفقًا لتقديراتنا ، وتماشياً مع تقديرات صندوق النقد الدولي . على الرغم من أن اعتبارات التقييم عادة ما تأخذ مقعدًا خلفيًا في فترات بيع السوق ، إلا أن المحاذاة الخاطئة هي مادة لا يمكن رفضها بالكامل. ثانيًا ، مع وجود بنك الاحتياطي الفيدرالي أحد البنوك المركزية القليلة القليلة التي لا تزال لديها ذخيرة لخفض أسعار الفائدة ، وهو محور محبط من قبل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (لمواجهة تأثير الفيروس و / أو لمواجهة التقصير المستمر للتضخم) يمكن أن يشهد انخفاض الدولار. ثالثًا ، بدأت الدوافع المالية الأمريكية في التلاشي ، مما قلل من ميزة الولايات المتحدة بالنسبة لبقية العالم. رابعًا ، نعتقد أن السوق لا تقدم أسعارًا منخفضة حاليًا لإمكانية دخول بيرني ساندرز في السباق الرئاسي الأمريكي المقبل والفوز بها - وهي نتيجة نحكمها على أنها سلبية للدولار نظرًا لأجندة ساندرز غير الصديقة للأعمال. أخيرًا ، زاد مجتمع المضاربين من حيازات الدولار الطويلة بسرعة كبيرة خلال الأسابيع القليلة الماضية ، مما جعل العملة عرضة لانتكاسات مفاجئة.


    استنتاج
    يتنبأ سيناريونا المركزي بالاضطرابات المتعلقة بالفيروسات كمادة ، لكنها مؤقتة. تظهر البيانات الإجمالية انخفاضًا مستمرًا في الإصابات الجديدة في الصين ، وهو ما يتفق مع هذا السرد. وبالتالي ، نتوقع انتعاشًا في النشاط نحو الربع الثاني ، مدعومًا أيضًا بالحافز المالي الصيني الكبير. من المفترض أن يشهد هذا انعكاس قوة الدولار ، وعودة الدولار الأميركي مقابل الين الياباني إلى ما دون المستوى 110 بسبب ضعف الدولار في الغالب ، وارتفع اليورو مقابل الفرنك السويسري بشكل متواضع فقط نحو 1.10 بحلول نهاية العام ، حيث يستعيد قاع التصنيع العالمي زخمه.

    ومع ذلك ، فإن الزيادة الأخيرة في الحالات المعدية خارج الصين (لا سيما في إيطاليا ) تعني أن حدوث نوبة خطر شديدة وطويلة الأمد لا تزال ممكنة. في مثل هذه الحالة ، سيظل الدولار صامدًا ، في حين من المرجح أن يثبت الذهب أن التحوط الأكثر فاعلية عبر العملة + مجمع الذهب. كما أن الين هو بديل جيد للتحوط ضد تدهور الرغبة في المخاطرة بشكل حاد ، بينما من المحتمل أن يتخلف الفرنك السويسري عن أقرانه ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تدخل البنك المركزي السويسري في السوق. خارج العملات ، يجب أن يساعد التعرض لسندات الخزانة الأمريكية أيضًا في التغلب على التقلبات.




Bookmarks

Bookmarks

Posting Permissions

  • You may not post new threads
  • You may not post replies
  • You may not post attachments
  • You may not edit your posts
  •  
Disclaimer
2005-2020 © FXOpen All rights reserved. Various trademarks held by their respective owners.

Risk Warning: Trading on the Forex market involves substantial risks, including complete possible loss of funds and other losses and is not suitable for all members. Clients should make an independent judgment as to whether trading is appropriate for them in the light of their financial condition, investment experience, risk tolerance and other factors.

FXOpen Markets Limited, a company duly registered in Nevis under the company No. C 42235. FXOpen is a member of The Financial Commission.

FXOpen AU Pty Ltd., a company authorised and regulated by the Australian Securities & Investments Commission (ASIC). AFSL 412871ABN 61 143 678 719.

FXOpen Ltd. a company registered in England and Wales under company number 07273392 and is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority (previously, the Financial Services Authority) under FCA firm reference number 579202.

FXOpen does not provide services for United States residents.

Join us