Quelle différence un week-end fait. La paire USD / JPY a rebondi sous la barre des 105, et a progressé après que les États-Unis et la Chine aient appelé au calme. Malgré l'optimisme, la semaine à venir devrait commencer avec de nouveaux tarifs avant que les chiffres les plus élevés nuisent à l'économie américaine. La volatilité est appelée à augmenter.

Cette semaine en USD / JPY: optimisme pour le commerce
Le président américain Donald Trump a désamorcé les tensions commerciales lundi en déclarant que "la Chine a appelé deux fois" au cours du week-end. Alors que Beijing a déclaré ne pas être au courant des pourparlers, des responsables des plus grandes économies mondiales ont appelé au calme. Les discussions à basse altitude et l’optimisme suscité par des pourparlers à haut niveau à Washington - quelque part en septembre - ont amélioré l’atmosphère et pesé sur le yen japonais, un refuge sûr.


Ce calme était bien nécessaire après l'annonce par la Chine de contre-mesures contre les États-Unis et les tweets en colère de Trump, qui ont finalement annoncé des redevances plus élevées. Pourtant, alors que les marchés boursiers ont augmenté et que le yen a chuté, les rendements obligataires ont été réticents à se redresser. Alors que le taux de référence du Trésor à 10 ans est au-dessous des bas - il est tombé en dessous du rendement à 2 ans - une inversion.

Cette inversion de 10 ans / 2 ans s’est jointe à l’inversion de 3 mois / 5 ans pour signaler une récession imminente aux États-Unis. Mary Daly, présidente de la succursale de San Francisco de la Réserve fédérale américaine, a fait remarquer que les craintes d'un ralentissement économique pourraient devenir auto-réalisatrices.

Jusqu'à présent, la croissance de la plus grande économie du monde reste solide. La croissance du produit intérieur brut a subi une révision à la baisse mineure à 2%. Cependant, l'expansion repose sur une consommation robuste alors que l'investissement se contracte. Ces tendances se reflètent également dans d'autres chiffres: la mesure de confiance du consommateur du Conference Board a bondi à 135,1 points, tandis que les commandes de biens durables étaient mitigées.

En fin de semaine, la version finale du sentiment du consommateur de l'Université du Michigan a été révisée à 98,9, la plus basse enregistrée depuis octobre 2016. Les données sont inquiétantes et augmentent les risques de récession.

Événements aux États-Unis: les salaires non agricoles en tête d'une semaine chargée

À moins d'une annonce spectaculaire, les États-Unis devraient imposer un tarif douanier de 10% sur les importations chinoises, d'une valeur de 110 milliards de dollars, le dimanche 1er septembre. Si l'administration recule, en raison d'un accord conclu avec la Chine ou non, les marchés seront encourageants, et le dollar américain / JPY peut bondir.

En supposant que Washington agisse de la sorte, les contre-mesures de Pékin sont déjà prêtes. Le résultat est que la deuxième économie du monde peut choisir d'attendre, selon les indications du ministère du Commerce. Tout retard peut renforcer la paire de devises lors de la mise en œuvre, ce qui peut entraîner une baisse du dollar / yen.

Il est essentiel de noter que les traders américains seront en congé lundi à cause du week-end de la fête du Travail - ce qui entraînera une faible liquidité pendant la session américaine et peut-être des mouvements erratiques.

Lorsque les investisseurs retourneront à leur bureau mardi, ils auront de nouvelles données à prendre en compte. L'indice des directeurs des achats de l'ISM pour le secteur manufacturier devrait rester supérieur à 50 - indiquant une expansion - mais juste. La Fed surveille également la composante Prix payés de l'ISM pour obtenir des indications prospectives sur l'inflation.

Jeudi est également rempli de personnalités de premier plan. Le rapport sur les emplois d'ADP pour le secteur privé est un indice du rapport officiel sur les salaires non agricoles, qui doit être publié vendredi. Une augmentation similaire à celle de 156K en juillet est attendue pour août.

L'indice PMI non manufacturier de l'ISM sert également de jauge pour le rapport sur les emplois et fournit également un instantané de l'état du secteur des services. Une augmentation modérée est projetée.

Et vendredi, le "roi des indicateurs de change" annonce une augmentation de 155K en août, légèrement en dessous de 164K en juillet. La croissance des salaires se situait à un rythme annuel de 3,2% à l'époque, et tout changement serait également intéressant.

Le NFP constitue un apport essentiel pour la Réserve fédérale alors qu'elle se prépare à prendre sa décision le 18 septembre.

Enfin, Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, prendra la parole devant un groupe de spécialistes à Zurich vers la fin de la semaine. Ce sera la dernière chance pour Powell de faire passer un message concernant la décision à venir.

Voici les principaux événements américains tels qu'ils apparaissent sur le calendrier forex: