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Thread: 中央银行是如何干预市场的

  1. #1
    Bullish
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    Default 中央银行是如何干预市场的

    尽管西方国家奉行市场经济,汇率的波动也是市场化的,因此西方中央银行
    容忍汇率自由波动,但某些投机因素的作用会使汇率偏离经济基础,呈现剧烈的、超正常的波动,如92年英镑从9月份最高时的2.01美元汇率,到93年初时最低只有1.4美元,美元兑日元在1995年最低只有80,到1998年最高时竟然到达147的位置,可见汇率波动的疯狂性,这时中央银行就会入市进行汇率干预,以平抑投机因素,维持汇率的稳定性,这种干预已经多次出现,对汇率的波动产生重大的影响,因此外汇炒家必须密切留意。(一)、汇率干预的方式很多投资者以为,中行银行在市场上进行买卖才是干预市场,实际上干预方式是多种多样的。综观各国中央银行的情况,从作用程度由浅到深一般有以下几类:
    1、对市场发出警告。即央行官员甚至行长通过传媒公开发表对市场变动的看法,影响人们的主观判断和炒作。如今年以来,欧元一路下贬,幅度已经非常大,欧洲中央银行的总裁和各级官员多次公开表示,欧元贬值过度,偏离了欧洲的经济因素等,是对市场发出的一种警告,表示了欧洲中央银行的态度,从而影响市场心态。因为他们对欧元的大幅度贬值表示不满,如果市场对他们的言论不加以考虑,下一步央行可能采取更为激烈的行动。
    2、通过大银行和外汇经纪行查询汇率。中央银行要想了解汇率水平其实并不需要向银行或经纪查询,之所以这样做是因为给市场一个公开的信号:中央银行对目前的汇率水平已经极度不满,因此需要了解为什么汇率水平会这样波动,如果再继续按照这个方向下去,央行很可能在这些汇率水平上采取入市买卖以扭转汇率波动的措施。
    3、入市买入弱势货币,卖出强势货币。在以上方式都不能奏效后,央行会通过大银行、经纪直接入市,通过自身的买卖行为,影响市场的外汇供求平衡,更为重要的是扭转市场的信心,从而给弱势货币强有力的支持。又分为个别国家单独干预维持本国货币汇率的稳定,和众多西方国家中央银行联手干预两种。由于近年来外汇市场的汇率波动加剧,西方中央银行直接入市买卖的干预方式不断出现,尤以日本央行为甚。
    4、利用利率因素保卫本国货币汇率。由于本币贬值的原因是受到市场的强烈抛空,因此在本国货币汇率贬值时,提高本币利率,有助于提高本币在市场上的吸引力,提高投机者抛空本币的成本,阻止本币的进一步贬值。如1992年英镑危机时,英国政府一天之内两次宣布提高英镑利率,第二次提息竟然达2厘;又如亚洲金融危机时期,港元的市场年利率达30厘以上,隔夜利率更罕见地高达300厘。但由于利率政策的变动不单对汇率产生影响,也会对一个国家的经济产生重大的影响,如提高利率不可避免会对本国经济有一定的打击,因此不到万不得已,各国一般不轻易利用利率政策工具维护本国货币汇率。

  2. #2
    Elder Analyst
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    在市场上进行买卖才是干预市场

  3. #3
    Bullish
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    近年来外汇市场的汇率波 动加剧

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