كانت عمليات طرح العملة والمعروفة باسم "ICO" متداولة بشكل كبير بين الجميع خلال فترة ازدهار سوق التشفير في عام 2017. هذه العمليات كانت ولا تزال إلى حد ما قوة دافعة لصناعة العملات الرقمية بشكل عام.

وبالنسبة للبعض كانت عمليات طرح العملة طريقهم للانضمام إلى سوق التشفير، وحققت مكاسب كبيرة للعديد من المستثمرين، بينما بالنسبة للآخرين كانت هذه العمليات مجرد مضيعة للاستثمار بعد أن وقعوا ضحية أسوأ العمليات الاحتيالية.



وتتم هذه العمليات عن طريق عرض أصحاب المشروع لأفكارهم وطريقة العمل وسبب كون هذه الأفكار جيدة وتستحق الانتباه، ثم يقوم الأفراد والمؤسسات المهتمة بإرسال تمويل للمشروع في شكل عملات رقمية كالبيتكوين أو الإيثريوم، وفي المقابل يحصل المستثمرين على الرموز المميزة الخاصة بالمشروع.

وعلى عكس الاكتتابات العامة الأولية، لا يوفر الاستثمار في عمليات طرح العملة أي ملكية أو حصة في الشركة نفسها، مما جعلها أشبه بالمقامرة بشراء المستثمرين لعملات رقمية ورموز لا قيمة فعلية لها في الوقت الحاضر على أمل أن ينجح المشروع وتصبح لهذه الأصول قيمة.

ونظرا لطبيعة هذه العمليات، يمكن لأي شخص الإعلان عن فكرة مشروع وجمع أموال من المستثمرين ثم الهرب بها، وهذا ما تعرض له بالفعل العديد من المستثمرين على مدار العامين الماضيين. وهو ما جعل المستثمرين يدبرون عنها أو يقومون بالعديد من الأبحاث قبل المشاركة في مثل هذه العمليات والتأكد من أن هذه المشاريع تمتلك معايير أساسية ومصداقية.

ونظرا إلى مستويات الاحتيال والتزوير والتحذيرات من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، قامت كيانات مثل "فيسبوك"، "جوجل" و"تويتر" بمنع الإعلانات الخاصة بعمليات طرح العملة على مواقعهم الإلكترونية، وتم توجيه المستثمرين للبحث عن وسائل أخرى للاستثمار.

وهنا ظهرت عروض الأوراق المالية المشفرة "STO"، وهي مشابهة لعمليات طرح العملة من حيث كونها عروض يقدمها البائع إلى الجمهور، ولكن الفارق هو أن عمليات طرح العملة عبارة عن بيع مباشر للعملات الرقمية في حين أن عروض الأوراق المالية المشفرة هي عملية بيع أوراق مالية ويتم اعتبار الفرد المشارك كمستثمر أساسي وليس مستخدم أو عميل.

وتتميز عروض الأوراق المالية المشفرة في كونها تجمع ما بين التمويل الجماعي لعمليات طرح العملة والتقنين الكامل للبلوكتشين، إذ يتم تسجيلها لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات والاستفادة من الإعفاءات الضريبية.

ويتوقع الخبراء أن تتزايد عروض الأوراق المالية المشفرة لتصل إلى أكثر من 10 تريليون دولار بنهاية عام 2020، مقارنة بعمليات طرح العملة التي جمعت حتى الآن 5 مليار دولار.
___________
المصدر: investing