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View Full Version : allargò la definizione di titoli includendo ogni "contratto di investim



AntonioSammy
11-02-2018, 09:23 AM
Come forse sapete, l'analisi della classificazione dei titoli negli Stati Uniti oggi ruota principalmente intorno al Securities Act del 1933 e al caso SEC W.J. Howey Co. Corte Suprema del 1946.

Il Securities Act del 1933 è stato istituito per richiedere agli emittenti di divulgare determinate informazioni a potenziali investitori prima di qualsiasi offerta pubblica di titoli. Questa legge è stata emanata per ridurre la falsa dichiarazione da parte degli emittenti e per aiutare a proteggere gli investitori, ma si applica solo alla vendita di "titoli".

Nel 1946, SEC v. WJ Howey Co. allargò la definizione di titoli includendo ogni "contratto di investimento", definito come: (1) un investimento di denaro (2) in un'impresa comune (3) con l'aspettativa di profitto (4 ) per venire unicamente dagli sforzi degli altri.

Questo criterio è diventato noto con il nome di "Howey Test" ed è stato ora utilizzato per valutare un'ampia varietà di schemi di investimento. Le vendite di titoli di Howey riguardavano la vendita di immobili e contratti di servizio per gli agrumeti che possedeva in Florida.

Combinando questi due pezzi di regolamento, i requisiti di registrazione definiti da The Securities Act del 1933 devono essere soddisfatti prima della vendita di qualsiasi contratto di investimento come definito dal test Howey del 1946.