Flujo de capitales y flujo comercial
Los movimientos de las divisas, como cualquier otro mercado financiero, son dirigidos por dos fuerzas principales: la oferta y la demanda.cuando una moneda aumenta en valor, la demanda esta siendo mas grande que la oferta. Cuando una moneda disminuye en valor, la oferta esta siendo ms grande que su demanda.

Que factores influyen en la oferta y la demanda de una divisa?
Los dos factores ms importantes que influencian el precio de una divisa son:
1. Flujo de capitales
2. Flujo comercial
Estos dos componentes constituyen lo que llamamos como balanza de pagos. El propsito principal de la balanza de pagos es cuantificar la demanda y oferta de una moneda de un pas por en un determinado periodo.

Balanza de pagos = Flujo de capitales + flujo comercial
Una balanza de pagos negativa indica que el capital saliendo del pas es mayor que el capital que entra al pas (la demanda es pequea).
Una balanza de pagos positiva significa que el capital entrando a la economa es mayor que el capital que esta saliendo (incremento de la demanda domestica de una divisa).
Tericamente, una balanza de pagos igual a cero indica el valor verdadero de una divisa.

I - El flujo de capitales
El flujo de capitales es la cantidad neta de moneda (compras y ventas) a travs de inversiones de capital.
El flujo de capitales puede ser dividido en: flujo fsico y flujo de inversin
Flujo fsico. Este flujo sucede cuando entidades extranjeras venden su moneda local y compran moneda extranjera para hacer inversin extranjera directa (para hacer adquisiciones, etc.) cuando el valor de este tipo de inversiones aumenta, refleja un buen estado de la economa donde se invirtieron los capitales.
Flujo de inversin. Estas son inversiones en los mercados globales, en renta fija y variable (Forex, acciones, notas de gobierno, etc.)

II - Flujo comercial
El flujo comercial mide las exportaciones e importaciones netas de un pas. Estos dos componentes constituyen lo que llamamos Cuenta Corriente.

Pases que tienen una cuenta corriente positiva (exportaciones mayores que importaciones) es mas propenso a devaluar su moneda. De esta manera los consumidores extranjeros perciben mas barata la moneda con la que compran bienes o servicios extranjeros (pueden comprar mas bienes y servicios). Un buen ejemplo de este caso es Japn.
Pases que tienen una cuenta corriente negativa (importaciones mayores que exportaciones) son mas propensos a apreciar su moneda porque necesitan vender la moneda local mas cara para poder comprar bienes y servicios extranjeros a un menor costo. Un ejemplo de este caso es el de Estados Unidos.

Dentro del analisis Fundamental, existen dos teorias que nos ayudaran a saber si la cotizacin de una moneda esta alta o baja, y por lo tanto ganar dinero si actuamos en consecuencia. Estas dos teorias son:

I - El Poder de paridad de Compra (PPP Purchasing Power Parity)
Esta teora explica que los cambios de los tipos de cambio son determinados por los precios relativos de una cesta de bienes similares entre diferentes pases. En otras palabras, la razn de precios de la cesta con bienes similares debe ser igual o similar al tipo de cambio.

Por ejemplo, si un ordenador en Australia cuesta AU$1,500 y el mismo ordenador en Estados Unidos cuesta US$1,200, de acuerdo con la PPP, el tipo de cambio AUD/USD sera 1.2500 (1,500/1,200 = 1.2500).
Si el tipo de cambio AUD/USD fuera 1.3000 (o arriba de 1.2500, de acuerdo a esta teora el valor del tipo de cambio debe depreciarse hasta alcanzar 1.2500. por el otro lado, si el tipo de cambio fuera 1.0500, este tendera a apreciarse hasta alcanzar 1.2500.
Estos ejemplos son meramente ilustrativos, en el mundo real se aplica a una cesta de bienes y no a solo un bien.
La mayor debilidad de esta teora es que no asume costos de transaccin relacionados al comercio de estos bienes (impuestos, tarifas, etc.) otra desventaja es que no consideran otros factores que pueden influenciar al tipo de cambio (como la tasa de inters).

II - Teora de la Tasa de Inters
Esta teora establece que los diferenciales en las tasas de inters neutralizan los cambios positivos y negativos de una moneda contra cualquier otra, de tal manera que no pueda haber arbitraje (oportunidades sin riesgo).
Por ejemplo si la tasa de inters de Australia es 5.5% y la tasa de inters de Estados Unidos es 3.5%, entonces el AUD debe apreciarse para que de esta manera no haya oportunidades de arbitraje.

Existen otras teoras que tratan de explicar el valor de un par de divisa. Pero como todas las teoras, se basan en supuestos y no pueden ser tomadas como Dogmas de F.